기 구 는 2021 년 1 조 증 량 자금 의 시장 진출 가능성 을 예측 했다. 공 모 는 400 장의 비준 문 서 를 준비 하고 경 기 를 준비 하 는 경 기 를 할 수 있다.

2020 년 새 펀드 발행 사상 초유.2020 년 12 월 31 일 까지 2020 년 까지 공모 펀드 의 발행 규 모 는 3 조 1000 억 위안 을 넘 어 3 조 1000 억 위안 에 달 했다.이 는 지난 3 년 간 (2017 - 2019 년) 신규 펀드 발행 부수 의 총계 (약 3 조 위안) 를 넘 어선 수치 다.특히 2020 년 편 주 형 펀드 모금 규 모 는 2 조 원 을 넘 어 섰 다.

2020 년 펀드 가 발 매 된 이후 업계 에 서 는 2021 년 새 펀드 의 뜨 거 운 발행 이 계 속 될 지, 새 펀드 가 증 량 자금 을 시장 에 끌 어 들일 수 있 을 지 에 대한 우려 가 커지 고 있다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면, 2020 년 6 월 30 일부 터 12 월 31 일 까지 의 기금 이 비준 되 어 현재 총 401 개의 기금 이 발행 을 기다 리 고 있다.

2020 년 22 억 원 의 평균 발행 규 모 를 감안 하면 현재 발행 중인 펀드 와 401 마리 만 허 가 받 고 있 으 며 2021 년 1 분기 부터 2 분기 까지 신규 펀드 모금 이 조 원 에 이 를 것 으로 예상 된다.

순 옥 근 해 통 증권 수석 전략 분석가 의 추산 에 따 르 면 2020 년 한 해 동안 공모 펀드 의 시장 진출 규 모 는 1 조 5000 억 위안 에서 떨 어 질 것 으로 전망 되 고 2021 년 에 공모 펀드 자금 이 시장 에 들 어 오 면 2 조 위안 에 달 할 것 으로 예상 되 며 공모 자금 은 주식시장 을 계속 발전 시 킬 것 이다.

"2021 년 에는 펀드 의 발행 부수 가 2 만 억 을 넘 어 A 주 시장 에 증 액 자금 을 가 져 올 것 으로 예상 되 고 펀드 의 분화 도 심각 할 것 이다. 스타 펀드 매니저 가 발행 하 는 새 펀드 는 폭발 적 인 금액 이 될 수 있 지만 비 스타 펀드 매니저 가 보 낸 새 펀드 는 규모 가 비교적 작 을 것 이다. 이런 상황 은 앞으로 비교적 뚜렷 할 것 이다."양 덕 룡 전 해원 기금 수석 경제학 자.

"2021 년 에 공모 펀드 의 발행 규 모 는 상대 적 으로 높 은 수준 을 유지 할 것 이다."격 상 재 태 크 수석 전략 가 장 정 은 투자 자 들 이 차별 대 우 를 해 야 한다 고 주장 했다. 왜냐하면 펀드 회사 와 펀드 규모 의 분화 가 점점 커지 고 펀드 투자 실적 의 분화 도 현저 하기 때문이다.

2021 년 공모 2 조 입 시?

예년 에 비해 2020 년 새 펀드 발행 이 뜨 거 웠 다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 윈 드 기자 의 통계 에 따 르 면 2020 년 12 월 30 일 까지 2020 년 공모 펀드 의 발행 총 수 는 1431 마리 이 고 발행 점유 율 은 3.16 조 건 이 며 평균 발행 점유 율 은 22.07 억 건 이다.

한편, 2019, 2018, 2017 년 에 새 펀드 의 발행 점유 율 은 각각 1.42 만 억 부, 0.89 만 억 부, 0.69 만 억 부 이 고 3 년 동안 모두 2.99 만 부 이다.

2020 년 새 펀드 발행 규 모 는 지난 3 년 간 의 발행 규 모 를 합 친 것 을 넘 어 섰 다.

2020 년 에 새로 발 모 된 펀드 중에서 주식 형 펀드 234 마리, 발행 점유 율 3716 억 부 는 11.77% 를 차 지 했 고 평균 발행 점유 율 은 15.88 억 부 를 차지 했다.

혼합 형 펀드 680 마리, 발행 점유 율 은 1.66 만 억 부 로 52.48% 를 차지 하고 평균 발행 점유 율 은 24.37 억 부 를 차지한다.

2020 년 새 펀드 발행 에서 주식 형 펀드 와 혼합 형 펀드 의 발행 비율 만 2 조 원 으로 64% 를 차지 한 것 이다.

한편, 2020 년 에 채권 기금 의 발행 은 477 마리 이 고 발행 점유 율 은 1.11 조 건 으로 34.99% 를 차지 했다.나머지 통화 기금, QDII 등 펀드 의 발행량 은 미미 하 다.

2020 년 새 펀드 발행 대기 기록 에서 2020 년 말 까지 Wid 데이터 에 따 르 면 2020 년 6 월 30 일부 터 12 월 31 일 까지 증권 감독 위원회 의 비준 을 받 은 펀드 는 401 마리 에 달 했다. 이 밖 에 발행 중인 공모 서 는 46 마리, 2020 년 하반기 에 성공 적 으로 발 행 된 새 펀드 는 313 마리 다.

이에 따라 2021 년 1 분기 부터 2 분기 까지 신규 펀드 발행 은 조 원 에 이 를 것 으로 전망 된다.

그렇다면 2020 년 신 입 펀드 발행 을 거 쳐 2021 년 공모 펀드 가 주식시장 에 얼마나 들 어 갈 것 인가?

순 옥 근 은 주로 펀드 제품 의 신 고 를 통 해 추정 된다.그 논리 에 따 르 면 펀드 한 마 리 는 신고 에서 창고 건설 까지 5 - 6 개 월 이 걸린다.현 상황 에 숨 어 있 는 시장 진출 자금 이 1 조 원 을 넘 어 섰 다 는 것 이다.윈 드 의 입 이 삐 뚤 어 진 점 을 감안 하면 이미 700 마 리 를 넘 어 설 것 으로 보인다.모든 펀드 의 평균 발행 점유 율 이 25 억 부이 라 고 가정 한 다음 에 모든 펀드 의 주식 포지션 이 80% 라 고 가정 하면 2021 년 1 분기, 심지어 2 분기 전반 에 시장 에 들 어간 펀드 만 1 조 4000 억 을 넘 을 전망 이다.

"2021 년 에 2 조 위안 을 돌파 할 전망 이다. 전체적으로 보면 2021 년 에 주식시장 의 거 시 유동성 이 약간 조 여 졌 지만 미시적 유동성 이 매우 충분 해서 주식시장 은 계속 발전 할 것 이다."순 옥 근 은

펀드 회사 의 발행 논리

아직 401 마리 가 발행 대기 기금 의 승인 을 받 았 는데 이때 펀드 회사 의 발행 은 어떤 리듬 을 취 할 것 인가?

"다 들 리듬 을 타 려 고 하 는 건 지 리듬 을 타 려 고 하 는 건 지 어떤 제품 인지 보 세 요."만약 에 시장 이 비교적 순 조로 운 주기 라면 예 를 들 어 지금 이 시간 에 주식 형 펀드 나 괜 찮 은 펀드 매니저 가 관리 하 는 새로운 펀드 가 있 으 면 2021 년 에 수익 금 을 먼저 지급 하고 수익 을 창 출하 는 것 이 대부분이 주동 적 인 권익 펀드 가 될 것 이다.한 펀드 회사 의 브랜드 부 인사 가 기자 에 게 말 했다.

"그러나 잘 알려 지지 않 은 펀드 매니저 가 관리 하 는 새로운 펀드 가 있 고 시장 이 좋 지 않 을 때 리듬 을 낮 출 수 있 지만 보통 6 개 월 을 넘 지 않 는 다. 그렇지 않 으 면 비준 문 서 를 다시 작성 하 는 것 도 귀찮아 진다."펀드 관계자 들 은 말 했다.

"현재 시장 은 괜 찮 습 니 다. 그래서 설날 이 지난 1 월 4 일부 터 1 월 6 일 까지 영업 이익 은 주동 적 인 권익 기금 만 신속하게 발행 하고 설립 하려 고 합 니 다."이들 펀드 관계 자 는 "설 전 시장 은 괜 찮 을 것 같다. 1 분기 도 괜 찮 을 것 같 지만 1 분기 이후 에는 말 하기 어렵다" 고 말 했다.

소개 에 따 르 면 펀드 의 발행 이 빠 르 면 어떤 것 은 비준 서 를 받 은 지 며칠 후에 발행 되 는데 일주일 안에 발행 하 는 것 은 문제 가 없다. 예 를 들 어 창 조 된 50 ETF 등 펀드 등 이다.

"펀드 발행 시간 은 법칙 이 없다. 누가 앞 선 사람 이 줄 을 서 는 지, 규칙 이 없다. 누가 먼저 비준 문 서 를 받 고 누가 먼저 보 내 는 지 보 는 것 이 아니다. 주로 너 와 채널 의 관 계 를 보고 친분 을 논 하 는 것 이다. 물론 실력 있 는 펀드 회사, 스타 펀드 매니저 가 새 펀드 를 보 낼 때 그들의 가격 협상 능력 은 반드시 높 아야 한다. 규모 와 관련 되 고 편성 이 우선 된다."상술 한 인사 가 귀띔 하 다.

사실상 새 펀드 의 운명 을 파악 하고 있다.

심 천의 한 펀드 회사 관계 자 는 "펀드 발행 은 회사 와 판매 경로 의 소통 이 필요 하 다. 예 를 들 어 은행, 증권 회사, 상호 금 플랫폼 등 이다. 편성 은 쌍방 이 협상 을 한 후에 정 해 지 는 것 이다. 편성 이 반드시 비준 한 순서에 따라 진행 되 는 것 이 아니 라 시장 상황 도 고려 해 야 한다" 고 말 했다.

"가장 중요 한 것 은 판매 경로 의 의향 을 보 는 것 입 니 다. 만약 에 채널 이 팔 의향 이 없 으 면 이 제품 은 최근 에 발송 하지 않 을 것 입 니 다."이들 심 천 펀드 관계 자 는 "

양 덕 룡 전 해원 펀드 수석 경제학 자 는 "아직도 새 펀드 가 많이 밀 려 있다. 주로 은행 등 채널 의 배정 을 봐 야 한다. 펀드 회사 가 보 내 고 싶다 고 해서 보 내 는 것 이 아니 라 은행 과 편성 을 약속 해 야 한다" 고 말 했다.그 밖 에 펀드 를 발행 할 때 많은 펀드 회사 들 이 일정 시간 창 구 를 선택 하 는데 시세 가 좋 을 때 발행 할 수 있 는 규모 가 크기 때 문 입 니 다.

"연초 에 펀드 의 발행 속도 가 빠 르 고 연초 에 시장 에 자금 이 부족 하지 않 아서 연말 에 발행 리듬 이 느 려 진다. 연말 에 많은 투자 자 들 이 돈 이 부족 하기 때문이다."양덕 룡 이 말 했다.

사실은 2020 년 말 까지 일부 규모 에 대한 수요 가 있 는 펀드 회사 가 채권 형 펀드 를 발행 하고 고정 적 인 수익 + 를 가진다. 이런 펀드 의 발행 점유 율 은 펀드 회사 가 단기 적 으로 규모 에 대한 수 요 를 만족 시 킬 수 있다.

ETF 대량 입 시

2020 년 말 에 도 수 동적 인 펀드 가 대거 발 행 돼 ETF 펀드 가 적지 않다.

이에 앞서 ETF 는 한동안 카드 를 받 았 고 2020 년 말 에 속속 승인 을 받 았 다 는 게 업계 의 설명 이다.

"2020 년 ETF 는 기본적으로 받 으 면 빠 른 시일 내 에 발 매 될 것 입 니 다. 시장 이 좋 으 니까 빨리 ETF 를 배치 해 야 합 니 다. 순환 시세 에서 바람 이 당신 이 발행 하 는 업계 ETF 에 불 지 않 을 지 누가 알 겠 습 니까? 그 러 니 빨리 발 매 를 해 야 합 니 다."그러나 2021 년 이 되면 꼭 이런 발행 리듬 이 아 닐 수도 있 습 니 다. 모두 가 한꺼번에 ETF 에 대한 평 가 를 많이 받 았 다 면 은행 에서 편성 을 받 지 못 했 을 것 입 니 다. 그리고 발행 규모 도 비교적 평범 하 다 면 발행 은 타 이 밍 에 달 렸 을 것 입 니 다. "펀드 관계자 들 은 말 했다.

업계 에 서 는 2020 년 에 일어 난 고정 수입 + 가 2021 년 에 큰 발전 을 이 룰 것 으로 보고 있다.

그 논 리 는 시장 이 보편적으로 기대 하 는 것 이다. 2021 년 의 권익 시장 은 2 년 전 처럼 좋 지 않 고 심지어 비관 적 인 기 대 를 가지 지 않 을 것 이다. 이때 '안정 적 이 고 행복 하 다' 는 고정 적 인 수입 + 가 큰 인 기 를 끌 것 이다.그 밖 에 2021 년 에 대량의 은행 재 태 크 제품 을 금방 환전 하지 못 하고 저 위험 선 호 하 는 투자 자 들 이 고정 수입 + 제품 으로 전환 할 것 이다.

장 정 은 2021 년 에 공모 펀드 의 발행 은 다음 과 같은 특징 을 보인다 고 주장 했다미래 권익 류 시장의 증 가 된 자금 이 아직도 비교적 많다. 한편, 일반 투자 자 들 은 전문 관리자 의 제품 을 점점 더 많이 구 매 할 것 이다. 둘째, 펀드 회사 와 펀드 규모 의 분 화 는 점점 커지 고 2020 년 에 권익 류 펀드 규모 가 큰 폭 으로 증가 할 것 이다. 주로 두부 의 펀드 회사 와 스타 펀드 매니저 가 관리 하 는 제품 에 집중 되 고 많은 작은 펀드 회사 와 실적 이 있다.약 한 펀드 매니저 의 관리 규 모 는 오히려 축소 되 고, 28 분 화 는 심각 해 2021 년 에 도 이 현상 은 계 속 될 것 으로 보인다.

"2021 년 에 펀드 매니저 의 작업 난이 도 는 커지 고 2020 년 규모 의 대폭 적 인 증가 와 2021 년 의 구조 적 인 평가 시장 환경 에 직면 하여 상대 적 으로 안정 적 인 초과 수익 을 어떻게 유지 하 느 냐 가 많은 펀드 매니저 들 이 직면 하 는 어 려 운 문제 이다. 약 2021 년 의 수익 률 공간 은 2020 년 보다 적 을 것 이다."장 정 이 가 말 했다.