"4 +?"균 요 계 의 자본 은 왕 균 호 와 의 '채소 밭' 충동 을 억제 하 였 다.

"십 리 양장" 에는 이야기 가 많다.

30 년 동안 중국 자본 시장의 전체 과정 에서 상하 이 에는 대량의 자본 악어 가 나 타 났 다.많은 사람들 이 각종 자본 계 로 강 호 를 질타 하고 증권 시장의 발전 을 교란 한다.

'균 요 계' 의 무성 한 성장 은 오히려 다른 종류 보다 훨씬 많다.

'균 요 계' 의 발전 과정 을 돌 이 켜 보면 2004 년 에 무 석 국비 가 보유 한 상장 회사 빌딩 주식 (현재 이름 은 '동방') 을 인수 한 것 이 그의 자본 시장의 출발점 이다.2015 년 에 상서 로 운 항공 이 상장 되면 서 민영 항공 의 꿈 이 재 개 되 었 다.2018 년 에 양수인 주식 과 증 가 를 통 해 애 건 그룹 에 가입 한 것 은 균 요 가 금융 분야 로 확대 되 었 고 균 요 가 건강 하 게 상장 한 것 은 그의 큰 소비 분야 의 업그레이드 이다.

자본 시장 이 발전 하 는 과정 에서 균 요 는 굵 은 라인 의 자본 운영 논리 로 발전 되 고 복잡 한 자본 기법 으로 바람 과 비 를 불 러 일 으 키 며 최대한 자제 했다.

1991 년 에 시 작 된 균 요 그룹 도 마침 서른 살 이 되 었 다.

4 월 22 일 까지 4 개 A 주 회사 의 시가 총액 이 554 억 위안 을 넘 었 다.

예 를 들 어 균 요 건강 회장 왕 균 호가 회사 상장 할 때 언급 한 바 와 같이 '그룹의 모든' 기둥 '이 전국 민영 기업 의 선두 에 있 고 국제 경 쟁 력 을 갖 추 기 를 바 랍 니 다.

다 원 화 된 확장 과 함께 균 요 그룹의 부채 도 급증 하고 있다.

2017 년 초 에 평균 요 그룹의 총 자산 은 427.80 억 위안, 총 부채 (합병 보고서) 는 282.03 억 위안 이 었 고 2020 년 3 분기 말 에 전체 자산 은 874.14 억 위안 이 었 으 며 총 부채 도 이에 따라 596.50 억 위안 에 달 했 고 현재 자산 부채 율 은 68.24% 에 달 했다.

'천 억 규모, 백 억 이윤' 목표 에 직면 하여, 균 요 는 어디에서 '덧셈' 을 할 것 인가?

'대 소비' 코스 턴 샘플

1997 년 장 학우 가 모델 로 활동 한 '사랑 이 있 기 때문에 건강 은 항상 있다' 는 말 에 따라 균 요 우 유 는 한때 널리 알려 졌 다.

이제 순 우유 업 무 는 균 요 그룹 에 의 해 분리 됐다.

'코스 체인 지' 는 유산균 음료 의 균 요 건강 을 걸 고 강 득 신 재무 조작 사건 에 휘 말 린 서 화 회계사 사무소 에 연 관 돼 IPO 가 '심 사 를 중단 했다' 고 밝 힌 뒤 2020 년 자본 시장 에 진출 했다.

균 요 건강 90% 이상 의 수입 은 주로 '맛 동력' 상온 유산균 계열 제품 에서 나온다.2017 - 2019 년 에 균 요 의 건강 한 영업 이익 은 각각 11.46 억 위안, 12.87 억 위안 과 12.46 억 위안 이 었 고 귀 모 순이익 은 각각 2.26 억 위안, 2.54 억 위안 과 2.95 억 위안 이 었 다.

이것 은 소모 품 분야 에서 호 사 스 러 운 성적 이 라 고 할 수 없다.그리고 상장 후, 균 요 의 건강 한 영업 수익 과 순 리 는 모두 하락 세 를 보 였 다.

4 월 15 일 저녁, 균 요 건강 발표 실적 보고서, 2020 년 영업 수입 8.52 억 위안, 동기 대비 31.62% 감소, 귀 모 순이익 2.14 억 위안, 동기 대비 27.6% 감소.

이에 대해 균 요 건강 은 "특수 전염병 의 영향 으로 최근 10 년 만 에 처음으로 감소 했다" 고 설명 했다.

균 요 건강 은 "다른 저렴 한 저 품질 전략 을 사용 한 경쟁 제품 들 이 다른 핵심 브랜드 의 퇴출 점유 율 을 계승 하여 업계 가 저렴 한 가격 에 경쟁 구도 가 더욱 치열 해 지고 업계 의 집중 도가 분산 되 었 다" 고 말 했다.

질 낮은 전략 을 구사 하 는 경쟁 검 은 어디 를 가리 키 는 지, 지향 하 는 바 가 있 는 듯 하 다.

그 이면 의 핵심 논 리 는 상온 유산균 음료 시장 이 급성 장 하 는 황금 시기 가 멀 어 지고 있다 는 것 이다.

유럽 예 국제 데이터 에 따 르 면 2015 - 2019 년 5 년 동안 국내 상온 유산균 음료 시장 규 모 는 77.2 억 위안 에서 148.8 억 위안 으로 증 가 했 고 복합 성 장 률 은 17.8% 였 다.앞으로 5 년 동안 거 시경 제 성장 이 느 려 지고 상온 유산균 음료 시장 이 점차적으로 포화 되면 서 시장 성장 속도 가 느 려 질 것 이다.

이런 배경 에서 4 월 9 일 에 출시 된 지 반 년 밖 에 안 된 균 요 건강 이 천연 생수 분야 에 진출 하 겠 다 고 발 표 했 고 주식 도 물 에 닿 으 면 곧 오 를 것 이다.

4 월 14 일, 균 요 건강 상한 가.

공고 에 따 르 면, 4 월 8 일, 평균 요 건강 전자 회사 상해 균 요 천연 광천수 유한 공사 ('균 요 광천수' 라 고 약칭) 는 2100 만 위안 으로 호북성 3 개 산 음료 유한 공사 ('3 개 산' 이 라 고 약칭) 의 70% 지분 을 인수 할 계획 이다.

3 개 산 음료 는 생수 채굴, 생산 과 판 매 를 위주 로 하 는 기업 으로 수원 지 건설 을 견지 하고 있 으 며 오 동 지역 의 합 법 적 인 채굴 권 을 가 진 광천수 기업 으로 자체 브랜드 인 '암 심 수 윤', '길 희' 와 연맹 브랜드 인 '산 외 가' 를 보유 하고 있다.

농 부 는 샘물 이 홍콩 주 에 들 어가 시장 에 '물' 장사 의 성장 속도 가 빠 르 고 마 오리 가 높 은 것 을 보 여 주 었 다. 마찬가지 로 '물' 장 사 를 노 렸 던 균 요 는 천연 생수 가 고급 소비 시장 을 고정 시 켜 회사 의 건강 산업 을 지속 적 으로 발전 시 켰 다 고 말 했다.

'채소밭 이론' 과 증 량 충동

균 요 가 건강 하 게 선정 한 '기둥' 업 무 는 훨씬 많다.

3 월 중순 에 균 요 건강 은 강남 대학 과 을 체결 하 겠 다 고 발 표 했 고 '균 요 건강 - 강남 대학 건강 공동 혁신 실험실' (불법 인 기구, 연합 실험실 로 약칭) 을 설립 했다. 균 요 건강 은 5 년 동안 합작 기간 에 1500 만 위안 이하 의 과학 연구 경 비 를 제공 하여 쌍방의 합작 에 사용 할 것 이다.

주의해 야 할 것 은 공동 실험실 이 설립 된 후에 쌍방 연구 분 야 는 '익 생 균, 후생 원, 기능 성 유제품 과 투명 한 질 산 (히 알 루 론 산) 식품' 의 연구 개발 과 산업화 방향 을 포함 하고 이에 국한 되 지 않 는 다.

매체 인터뷰 에서 균 요 건강 회장 왕 균 호 씨 는 히 알 루 론 산 식품 이 3 개 월 만 에 출시 될 것 이 라 고 밝 혔 다.어떤 때 는 전략 이 그리 복잡 하지 않 았 다. 바로 선조 가 한 말 한 마디 를 입 에 넣 고 그릇 에 담 고 솥 안에서 생각 하고 채소밭 에서 생각 하고 싶 었 다.

균 요 건강 뿐만 아니 라 '균 요 계' 의 소비 분야 도 다른 A 주 회사 인 동방 을 통 해 나타난다.

2004 년 7 월 9 일 에 균 요 그룹 이 정식 적 으로 빌딩 주식 을 매입 한 모회사 인 강 소 무 석 상업 빌딩 그룹 유한 공 사 는 첫 번 째 A 주 상장 회 사 를 차지 했다.

동방 은 현재 현대 백화점 소매 (대 동방 백화점 판), 자동차 판매 와 서비스 체인 (동방 자동차 판), 중화 옛 가게 인 '삼 봉 교' 브랜드 경영 (삼 봉 교 판) 세 가지 업무 분야 로 발전 되 었 고 강소성 내의 첫 상업 소매 상장 기업 이다.

동방 은 후 베 이 지역 편의 점 판도 의 중요 한 몫 을 차지 했다.

2018 년 7 월 11 일 에 동방 은 호북성 에서 전자 회 사 를 설립 했 고 '호북성 동방 미 이웃 편의 점 유한 공사' 와 '칠 일 주 일 (중국) 투자 유한 공사' 는 지역 특허 경영 계약 을 체결 했다. 특 허 를 받 은 동방 미 는 호북성 범위 에서 7 - ELEVEN 편의 점 을 개발 하여 경영 했다.

2019 년 말 에 '호 북 동방 미 린' 팀 은 무한 시장 전시 점 10 여 곳 에 있 습 니 다.

2020 년 한 해 동안 동방 은 79.36 억 위안 의 매출 을 올 렸 고 동기 대비 15.23% 하락 했다.귀 모 순이익 은 3.15 억 위안 으로 동기 대비 41.26% 증가 했다.

4 월 16 일 에 21 세기 자본 연구원 은 전대 동방 증권 사무 부 에 보 냈 다. 이 부서 의 인 사 는 "2020 년 의 영업 이익 은 대체적으로 작년 과 비슷 하 다. 하락 은 주로 새로운 수입 준칙 이 집행 되 기 때 문 이 고 일부 연합 경영 성격 의 기업 수입 은 포함 되 지 않 으 며 이윤 만 계산 할 수 있다" 고 설명 했다.

7 - 11 편의 점 을 위 임 받 은 경영 현황 에 대해 서 는 "아직 수익 이 나 지 않 았 다" 고 말 했다.

4 월 16 일 에 장 을 마 쳤 는데, 동방 의 총 시 가 는 겨우 39 억 위안 정도 이다.

그 밖 에 균 요 그룹 산하 큰 소비 분야 에는 상하 이 균 요 여의 문화 발전 유한 공사, 균 요 문화 가 참여 하고 운영 하 는 프로젝트 가 있다. 2008 년 베 이 징 올림픽 특허 생산 업 체 와 소매상, 2010 년 상하 이 엑스 포 특허 제품 생산 고급 협찬 사 와 2016 년 에 디즈니, 만 웨 이, 성전, 글로벌 드 림 웍 스 등 6 대 국제 IP 를 도입 했다.

'실적 젖소' 의 도전

균 요 건강 에 따 르 면 생수 분야 에서 의 시 도 는 '균 요 계' 의 또 다른 A 주식회사 상서 로 운 항공 (603885. SH) 에서 시행 된다.

균 요 건강 에 따 르 면 3 개의 산 을 인수 한 후에 258 ml 의 '은사' 생수 를 내 놓 았 고 소매가격 은 5 위안 이 며 상서로움 항공 의 모든 관광객 을 우선 커버 할 계획 이다.

'균 요 계' 의 항공 업 무 는 상서 로 운 항공 을 핵심 으로 하고 항공 은 그의 산업 발전 중심 이 된다.

앞서 언론 과 의 인터뷰 에서 균 요 그룹의 왕 균 금 실 제정자 에 따 르 면 항공 업 무 는 '균 요 계' 수익 의 40% 정 도 를 차지 하 며 판도 의 절반 수준 을 유지 하고 있다.

균 요 그룹 홈 페이지 에 따 르 면 1991 년 7 월 28 일 에 왕 균 요 와 왕 균 금 이 도 급 으로 창 사 에서 온 주 까지 의 전세 기 노선 을 개 설 했 는데 이것 은 균 요 가 찬란 한 출발 을 향 한 것 이다.

2019 년 9 월 4 일 동방 항공 은 균 요 그룹의 비공개 발행 에 대해 땅 에 떨 어 졌 다 고 공고 했다.

거의 동시에 상서 로 운 항공 도 동방 항공 에 대한 정확 한 발전 결 과 를 발표 했다. 이 는 동방 항공 과 상서 로 운 항공 의 교차 지분 이 1 년 이 지난 후에 드디어 정 해 졌 음 을 의미한다.

2020 년 12 월 까지 상서 로 운 항공 은 모두 98 대의 새로운 항공 (보잉) 비행 기 를 도입 하여 상하 이 왕복 중국 각 주요 도 시 는 홍콩, 마카오, 대만, 한 일, 동남아 등 100 여 개의 항 로 를 개통 했다.

2016 년 부터 2019 년 까지 상서 로 운 항공 의 주요 경영 업무 수입 은 지속 적 으로 증 가 했 는데 각각 98.16 억 위안, 122.32 억 위안, 14198 억 위안 과 165.76 억 위안 으로 국내 발전 이 빠 른 항공사 중 하나 이다.

최근 한 해 동안 민 항 업 이 전염병 의 충격 을 받 아 상서 로 운 항공 은 시련 을 겪 었 다.

2020 년 에 상서 로 운 항공 의 귀 모 순이익 은 약 - 4.73 억 위안 으로 2019 년 의 순이익 이 동기 대비 19.34% 하락 한 데 이 어 다시 활 철 로 를 만 나 동기 대비 147.64% 하락 했다.

시련 을 겪 은 '대주 자' 와 금융 분야, 여기 에는 균 요 계 의 또 다른 영광 이 있다.

한편, 금융 분야 에서 균 요 그룹 은 아이 젠 그룹, 상하 이 화 리 은행 주식 유한 공사, 상하 이 동 서 보험 대리 유한 공 사 를 서로 의존 했다.

그 중에서 A 주의 애 건 그룹 은 현재 신탁, 임대, 자금 관리, 생산 투자, 자산 관리, 증권 등 기 구 를 포함한다.

2017 년 부터 광저우 펀드 국제 주주 권 투자 기금 ('광저우 펀드 국제' 라 고 칭 함) 이 처음으로 상장 을 올 렸 는데 이 기구의 눈 에 보 이 는 사랑 이야기 가 적지 않다.입찰 문제 가 아직 끝나 지 않 았 는데, 우선 업계 주기 적 하락 을 기다 리 고 있다.

4 월 1 일 실적 설명 회 에서 에 건 그룹 은 투자 자 들 의 질문 에 "광저우 펀드 국제 중요 인수 의 후속 사항 은 아직 진행 중이 다" 고 밝 혔 다.현재 쌍방 은 아직 구체 적 인 합작 업 무 를 전개 하지 않 았 다.

4 월 22 일 에 21 세기 자본 연구원 은 에 건 그룹 증권 사무 부 에 전 화 를 걸 어 진일보 한 상황 을 물 었 으 나 전 화 를 받 는 사람 이 없 었 다.

2018 년 - 2020 년 에 아이 건 그룹의 귀 모 순이익 은 각각 11.58 억 위안, 13.19 억 위안 과 13.52 억 위안 으로 모두 플러스 성장 을 이 루 었 다.

그러나 순이익 의 증가폭 이 느 려 졌 고 지난 2 년 동안 각각 39.57%, 13.88% 증 가 했 으 며 2020 년 에 한 자릿수 증가폭 은 2.51% 에 불과 했다.

4 월 1 일 실적 설명 회 에서 투자 자 들 은 "에 이 젠 그룹의 주요 실적 은 신탁 에서 나 왔 다. 하지만 현재 신탁업 계 의 하 이 라이트 타임 은 이미 지 났 다. 어떻게 보 느 냐. 폭발 적 인 성장 점 이 있 을 까?" 라 고 질문 했다.

에 건 그룹 은 "회사 가 업무 와 이윤 의 집중 도 문 제 를 고도 로 중시 하고 각 분야 의 균형 발전 을 위해 지속 적 으로 노력 해 왔 다" 고 밝 혔 다.현 재 는 세 가지 측면 을 고려 하고 있다. 하 나 는 그룹의 경영 기능 을 구축 하고 그룹 자체 의 원가 중심 국면 을 바 꾸 는 데 힘 을 기울 인 다.둘째, 장기 와 단기 이익 을 결합 시 켜 위 에서 아래로 기 존의 지각 판 효 익 을 공 고 히 향상 시 키 고 다른 지각 판 의 향상 과 연동 을 추진 하 며 시 너 지 효 과 를 발휘 하 는 것 이다.셋째, 혁신 을 강화 하고 외부 환경의 변화 와 결합 하여 업무 전환 을 추진한다.

그러나 신탁 발전의 바람 이 바 뀌 고 있 는 것 은 업계 의 공 통 된 인식 이다.

신 군의 추측 을 더 하 다 니?

'착실하게 본업 을 하 는 사람 은 각 분야 의 발전 이 커지 고 여러 개의 상장 회 사 를 가 지 는 것 도 자 연 스 러 운 일이 다.

"반면에 지난 몇 년 동안 '조 계' 를 통 해 자산 을 인수 한 것 은 레버 리 지 자금 으로 자산 의 부가 가치 수익 을 얻 으 려 고 했 는데 결과 가 좋 지 않 았 다."4 월 16 일 에 문예 복 흔 자본 고문 창시자 인 완 차 오 가 21 세기 자본 연구원 에 알 렸 다.21 세기 자본 연구원 의 데 이 터 를 정리 한 결과, 균 요 그룹 은 과학기술 혁신 등 신 흥 산업 분야 도 구 조 했 는데, 이 는 균 요 알루미늄 신소 재, 상하 이 화 모 과학기술 유한 공사, 상하 이 균 요 코 창 정보 기술 유한 공사, 상하 이 풍 구 과학기술 유한 공사 등 공 사 를 포함한다.

2016 년 에 균 요 그룹 은 과학기술 혁신 을 회사 의 다섯 번 째 업무 분야 로 지정 했다.

균 요 도 알루미늄 신소 재 는 나 노 세라믹 합금 의 응용 보급, 제품 개발, 기술 지원 과 시장 판매 에 힘 을 기울 인 다.균 요 그룹 2021 년 업무 회의 에 따 르 면 2020 년 안 후 이 도 알루미늄 신소 재 연구원 회사 의 지분 조정 을 마 쳤 다.

한편 동방 2020 년 연간 보고서 에 따 르 면 균 요 는 의료 분야 도 배치 했다.

'상하 이 균 요 의료 프로젝트' 는 의료 서비스 기 구 를 핵심 으로 하 는 주식 투자 업 무 를 전면적으로 추진 하고 병원 관리, 의사 그룹, 무역 회사 등 여러 플랫폼 의 구축 을 추진한다.시장 에 도 '균 요 계' 자본 시장 에 새로운 군 대 를 추가 한 다 는 예측 이 적지 않다. 예 를 들 어 투자 자 들 이 에 건 그룹 을 실제 통제 하 는 왕 균 금 에 대해 질문 했다. '균 요 그룹 은 도 알루미늄 신소 재, 항공 학습 기와 교육 그룹 등 잠재력 이 있 는 우수한 자산 을 가지 고 있 는데 애 건 그룹 을 유치 하여 새로운 성장 점 으로 발전 시 키 는 것 을 고려 할 필요 가 있 는가?'

임 원 직 을 보면 왕 균 금, 왕 균 호 는 거의 여러 가지 직책 을 겸 하고 있다. 현재 왕 균 금 은 애 건 그룹 회장, 상서 로 운 항공 회장, 균 요 건강 이사, 동방 지주 주주 인 강 소 무 석 상업 빌딩 그룹 유한 공사 이사장 등 직책 을 맡 고 있 지만 3 월 16 일 에 왕 균 금 은 업무 상의 이유 로 평균 요 건강 이 사 를 사직 했다.

그 밖 에 왕 씨 삼 형제 중의 왕 균 호 는 유업 을 관장 하고 균 요 건강 회장 을 맡 았 다.

뿐만 아니 라 평균 요 그룹 장 해 룡 부회장 의 모습 은 에 건 그룹 이사, 상서 로 운 항공 이사, 균 요 건강 이사, 강 소 무 석 상업 빌딩 그룹 유한 공사 이사, 상하 이 화 리 은행 주식 유한 공사 이사 등 이 나타난다.

또 다른 균 요 그룹 고 병 화 부회장 은 동방 이사장, 강 소 무 석 상업 빌딩 그룹 유한 공사 이사 등 을 맡 았 다.

현재 로 서 는 다시 통합 하여 정리 한 후에 항공 운송, 금융 서비스, 현대 소비, 교육 서비스, 과학기술 혁신 으로 '균 요 계' 의 최신 산업 전선 이 되 었 다.