고정 + "공 방 기틀" 심장 떨 려 "평탄 하 게 철수, 첫 시험"

연일 큰 폭 의 파동 으로 평온 하 던 채권 펀드 가 크게 떨 어 졌 다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 6 월 3 일 전 시장 채권 형 오픈 펀드 중 2205 마리 (배당 통계) 의 수익 이 마이너스 로 나 타 났 고 통계 가능 한 2693 마리 의 기금 비율 은 8.2% 였 다.

6 월 3 일 현재 2546 개 채권 펀드 의 순 가 는 95% 로 떨 어 졌 다.

알 리 페 이 플랫폼 에서 인기 가 많은 개인 양 로 보장 관리 제품 인 건 신의 양 로 비 는 366 가 되 었 다. 모두 6 월 2 일, 6 월 3 일 에 연속 하락 했다. '최근 의 순 가 변동 상황 에 대해 공 지 를 하지 않 을 수 없다'.

21 세기 경제 보도 자 들 은 많은 투자 플랫폼 에서 투자 자 들 의 문의 가 쏟 아 져 나 오고 있다 고 밝 혔 다.

그 배경 은 채권 시장 이 지속 적 으로 변동 하 는 것 이다. 10 년 만기 국채 선물 T2009 계약 은 이 달 이후 하락폭 이 0.94% 에 이 르 렀 고 5 년 만기 인 TF 2009 계약 은 이 달 에 와 서 하락폭 도 0.9% 에 달 했다.현 권 수익 률 은 계속 높 아 졌 다.10 년 만기 국채 활성 권 이 6 월 이후 수익 률 이 이미 상 행 된 것 은 2.5.8% 이다.

포석 에 대한 선택 이 펀드 회사 앞 에 놓 여 있다.

"고정 +" 경기장 바닥

비록 채권 시장의 변동 이 끊 이지 않 지만 '고정 +' 는 아직도 많은 펀드 회사 의 마 케 팅 홍보 의 중심 이다.

21 세기 경제 보도 자 는 한 유명 인터넷 펀드 의 판매 플랫폼 에서 바로 '고정 +' 전략 제품 에 대한 추천 화면 을 보 여 주 는 것 을 발견 했다.

그의 소개 에서 '고정 +' 는 자산 배분 전략 으로 투 자 를 하 는 펀드 로 주로 채권 에 투자 하 는 동시에 주식 투자 에 적당 하 게 참여 하고 안정 을 추구 하 는 동시에 통화 기금 과 단기 재 태 크 보다 더욱 높 은 수익 을 얻 기 위해 노력한다.

이런 제품 은 '머 니 마켓 펀드 등 수익 이 지속 적 으로 하락 하 는 요즘 에 도 더욱 주 목 받 는 것' 으로 여 겨 진다.

21 세기 경제 보도 기자 가 최근 에 화 안 펀드, 중유 기금, 남방 펀드, 헤 이 푸 통 펀드 등 여러 회사 가 모두 '고정 +' 신제품 을 발 행 했 음 을 발견 했다.

하 이 푸 통 등 여러 해 동안 '고정 +' 로 구 성 된 펀드 는 물론 이 고 제품 의 구 조 를 지속 적 으로 넓 히 고 있 으 며, 예전 에 도 예원 펀드 가 최초 로 '고정 +' 전용 아 이 템 출시 에 착수 한 것 으로 알려 졌 다.

올 해 는 새로운 크라운 전염병 이 통화 기금 수익 감소 의 추 세 를 가속 화하 고 있다.국내 경제 운행 이 빠 른 시일 내 에 정상 적 인 궤도 로 돌아 가 고 안정 적 인 통화 정책 이 더욱 유연성 있 고 적당 한 수준 으로 돌아 가기 위해 중앙 은행 은 금 리 인하 와 재 대출 의 재할인 한도 로 실체경 제 를 지원 하고 은행 간 의 유동성 이 더욱 느슨 해 지면 서 화물 기초 수익 률 이 신속하게 하 행 될 수 있 도록 추진 했다.보시 펀드 고정 수익 본부 현금 관리 팀 책임자 웨 이 징 이 본지 기자 에 게 말 했다.

수익 의 하향 추 세 를 고치 기 어 려 운 상황 에서 '고정 +' 는 '최대한 작은 변화 범위 에서 더 높 은 수익 을 추구 하 자' 는 의미 로 재 태 크 시장의 핫 키워드 가 되 었 다.

"우 리 는 5 월 에 '고정 +' 전략 제품 을 보 냈 는데 발행 상황 이 비교적 좋다."화 난 의 한 공모 펀드 마 케 팅 부문 인사 에 따 르 면.

"이런 제품 은 주식 과 채권 의 장점 과 부족 을 잘 종합 했다."상술 한 공모 펀드 인사 에 따 르 면

핵심 논 리 는 주 채 를 결합 시 켜 채권 부분 을 부 드 럽 게 순 가 치 를 되 돌려 주 고, 주식 부분 을 이용 해 더 높 은 수익 률 을 얻 고, 채권 부분 을 이용 해 순 가 치 를 되 돌려 주 는 것 이 예 상 했 던 것 처럼 쉽 지 않다 는 것 이다.

채무자 시장 데 이 터 를 보면 6 월 1 일부 터 3 일 까지 의 수익 데 이 터 를 보면 김 혜 안 리 율 부채, 건의 편지 에서 5 - 10 년 간 의 국 개 행, 영 승 합 익, 민생 가 은 영 유, 벌집 가 영, 은하 타 리 아, 가 실 중기 국채 ETF 연계 등 13 개 채권 펀드 가 이 기간 동안 수익 률 이 1% 를 넘 어 섰 다.

그의 중국 금 혜 안 리 율 부채, 건의 편지 에서 5 - 10 년 동안 의 국 가 는 모두 1.1% 포인트 하락 했다.

빚 기의 업적 인 "미 끄 러 질 듯".

기자 의 통계 에 따 르 면 시장 에서 당일 에 가장 큰 하락 세 를 보 인 6 월 2 일 에 홍 덕 유상 A, 영 승 합 익 을 포함 한 두 개의 펀드 는 당일 의 실가 하락폭 이 0.9% 를 넘 었 고 6 월 3 일 에 중국 은 호주 가 1 년 동안 정 해진 기금 의 실가 하락폭 은 0.9% 를 넘 었 다.

관련 기구 에 따 르 면 6 월 2 일 채권 시장 이 크게 떨 어 진 원인 은 6 월 1 일 저녁 중앙 은행 이 작은 마이크로 대출 을 직접 구 매 하 는 것 이 라 고 발표 했다. 이 물 은 전통 적 으로 통 화 를 피 할 수 있 는 조 치 를 취해 시장 이 넓 은 신용 으로 이해 되면 가속 화 될 것 이다.

한편, 구매자 기구의 피드백 을 보면 '예상' 변동 의 영향 도 관건 적 인 요소 이다.

5 월 말 현재 많은 기관 이 다음 달 초 자금 사정 에 대한 기대 감 을 완화 시 키 고 있다.

"수익 률 상 향 은행 의 원인 은 월말 에 은행 기구 가 융합 되 어 나 가 는 데다 가 금 리 채무 의 발행 량 이 비교적 많아 서 납부 부담 이 크다. 자금 면 이 현저히 좁 아 지고 자금 가격 이 큰 폭 으로 상승 했다. 다른 한편, 시장 금 리 를 공개 적 으로 인하 하여 예상 이 빗 나 간 것 이다. 예전 에 중앙 은행 이 100 억 위안 의 역 구 매 조작 을 했 을 때 시장 중앙 은행 은 모두 OMO 금 리 를 내 릴 것 으로 예상 되 지만 공고의 '금 리' 를 내 릴 것 이다."시장 예상 이 빗 나 가 거나 환율 압력 으로 인해 중앙 은행 이 자금 가격 을 조정 하 게 되 었 다."베 이 징 의 모 공모 펀드 고정 수감 은

그러나 그 당시 의 예상 에 따 르 면 '자금 면 의 수축 은 다음 주 에 완화 될 전망 이다. 중앙 은행 은 이번 주 에 시장 조작 금 리 를 공개 적 으로 낮 추 지 않 았 기 때문에 단기 시장 이 이에 대한 기대 가 약간 줄 어 들 것 이다. 그러나 환율 의 압력 은 단기 적 으로 존재 하고 단기 자금 가격 이 전기 최저 수준 으로 돌아 가기 어렵 게 될 것 이다. 짧 은 기간 에 스트레스 를 받 았 고 긴 단 계 는 4 월 30 일 이후 에 20BP 를 조정 하여 풀 어 냈 다."전기 적 으로 상승 하 는 위험 이 비교적 많다."

그러나 이 같은 낙관 론 에는 월초 중앙 은행 의 움직임 이 맞지 않 는 것 이 분명 하 다.

"예전 에 사람들 이 화폐 정책 에 대한 기대 가 너무 높 았 지만 지난주 에 중앙 은행 의 조작 은 사실 한계 가 있 었 다.사람들 이 화폐 정책 의 한계 변화 에 대한 기대 가 부족 한 상황 에서 재정 정책 이 힘 을 발휘 한다. 주로 대량의 전문 채무, 그리고 중앙 은행 이 발표 한 작은 마이크로 대출 지원 정책 등 을 포함한다. 그래서 채무자 의 정 서 를 더욱 불안 하 게 만든다.상해 의 한 공모 채권 펀드 매니저 는

시장 조정 은 예 상 했 지만 그 폭 이 예상 을 뛰 어 넘 었 다 고 솔직하게 말 했다.

"그 동안 상환 한 투자 자 들 도 꽤 있 었 는데, 사실 우 리 는 이 시간 을 보 냈 으 면 좋 겠 다 고 생각 했다. 장기 적 으로 채권 펀드 는 아직도 배치 가 치 를 갖 추고 있다."베 이 징 모 공모 펀드 인사 에 따 르 면.

채권 시장의 가장 좋 은 날 은 이미 지 났 습 니까?

소 와 곰 의 싸움 은 풀 어야 한다.

5 월 에 연속 으로 조정 한 이래 로, 매번 의 파동 이 시장 을 끌 고 있다.

중신 증권 연구 에 따 르 면 경제 한계 복구 와 넓 은 신용 정책 추진 에 따라 시장 리 스 크 선 호 재 는 반등 을 맞이 할 것 이 라 고 주장 했다. 6 월 의 금 리 중추 가 5 월 의 저 점 으로 돌아 가기 어 려 울 것 이다. 그러나 후속 적 인 기본 적 인 회복 과정 과 통화 정책 의 리듬 을 종합 적 으로 고려 하면 단기 적 인 추 세 는 하락 세 를 보이 지 못 했다. 기본 적 인 면 에서 약 하 게 회복 되 고 넓 은 신용 율 이 통화 정책 과 중복 되 어 주춤 한 상태 이다.이에 따라 요동 시 는 추 후 채권 시장의 주요 특징 으로 10 년 만기 수익 률 이 2. 6% - 28% 구간 에서 요동 칠 것 으로 예상 된다.

"현재 판도 로 인해 6 월 이 중요 하 다."멍 샹 연 신 회장 증권 채권 애 널 리스트 는

그 렇 기 때문에 채무자 의 이윤 이 좋 고 특히 화폐 정책 과 유동성 이 좋 은 것 은 4 월 에 충분히 나타 난 것 이다. 2 분기 가 이번 분기 가 빚 소 의 마지막 부분 인 것 을 감안 하면 수익 률 이 낮은 데다 가 변동 이 크 고 시장 이익동력 이 커진다.채권 시장 은 여전히 금 리 가 있 으 나 5 - 6 월 에 다 리 를 벌 리 면서 퇴각 하여 2020 년 하반기 에 채권 시장 에 대해 서 는 신중 한 견 해 를 유지 하고 있다.

"약 한 회복 거시적인 배경 에서 단기 금 리 추세 성 하 행 단계 가 점점 마무리 단계 에 접어 들 었 다. 통화 정책 의 중심 은 넓 은 신용 으로 바 뀌 었 고 중앙 은행 은 역기 구 매 를 재 개 하 는 것 이다. 그러나 단기 적 으로 자금 면 을 조절 하 는 것 이 므 로 새로운 단계 의 넓 은 통 화 를 발전 시 키 는 데 중심 을 두 는 것 을 의미 하지 않 는 다. 현재 채권 의 성 가 는 같 지 않다."펀드 수석 거 시 전략 분석가 웨 이 펑 춘 씨 는

그러나 일부 기관 에 서 는 현재 시장 이 '가장 두렵다' 는 단 계 는 이미 지나 갔다 고 주장 한다.

'후속 채무자 의 시세 에 대해 현 재 는 기본적으로 조 정 했 고 수익 률 이 신속하게 상승 하 는 단 계 는 이미 지 났 다."단기 시장 조정 폭 이 비교적 큰 데 사실은 오히려 창 고 를 올 리 는 계기 가 되 었 다."오 윤 희 신성 프리미엄 순 채 펀드 매니저 가 본지 기자 에 게 말 했다.

"채권 시장 에 있어 서 는 단기 적 으로 쇼크 상태 에 빠 질 수 있 지만 6 월 초순 에 경제 데이터 가 큰 기대 차 이 를 보일 수 있 으 며, 동시에 다음 단계 하락 준 도 6 월 초순 에 떨 어 질 수 있 습 니 다."이 같은 판단 이 성립 되면 6 월 중순 채권 시장 은 새로운 상승 세 를 맞이 할 것 이다.흥 은 중 단기 채무 펀드 매니저 이문 정 은

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 많은 3 자 플랫폼 의 토론 지역 에서 펀드 투자 자 들 이 그 동안 의 채무자 수익 이 하락 했다 는 의문 에 대해 '고 기 를 잘라 야 한다' 고 주장 했다.이와 관련 해 많은 펀드 회사 들 이 최근 에 도 채무 의 순 가 를 적 극 적 으로 평가 하고 있다.