리 뷰: 수익 률 이 떨 어 지 는 머 니 펀드 가 왜 투자 자 들 에 게 더 인기 가 많 을 까?
반화림 (중남재경정법대학 디지털 경제 연구원 집행 원장)
최근 통화 기금 수익 률 이 크게 떨 어 졌 다.4 월 6 일 텐 홍 위어 바 오 통화 기금 이 7 일 년도 화 수익 률 1. 97.8% 로 2% 떨 어 진 것 은 이 화폐 펀드 역사상 처음으로 2% 의 수익 률 을 떨 어 뜨 린 것 이다.
텐 홍 이 위어 바 오의 각종 바람 제어 기준 이 일반 화폐 펀드 제품 보다 더욱 엄격 하 다 는 것 은 수익 률 이 떨 어 지 는 길에 위어 바 오 만 한 것 이 아니 라 는 뜻 이다.사실상 시장 에서 다른 통화 기금 의 수익 률 은 보편적으로 하락 했다.알 리 페 이 산하 위어 바 오 가 공개 한 데이터 에 따 르 면 텐 홍 위어 바 오 를 제외 하고 나머지 28 개 화폐 기금 에서 경 순 장성 경 익 통화 A, 중 은 월 렛 화폐, 보 영 화폐 A 등 15 개 펀드 의 7 일 년도 수익 률 이 2% 떨 어 졌 고 가장 낮은 장 성장 성장 리 보 화 폐 는 1. 6.4% 에 불과 했다.Wind 데이터 에 따 르 면 지난 4 월 6 일 까지 전체 시장 670 여 마리 의 통화 기금 의 평균 7 일 화 수익 률 은 1. 96% 로, 이 가운데 330 여 마리 의 7 일 화 수익 률 은 2% 보다 낮 아 약 5% 를 차지 했다.
연초 이후 머 니 마켓 펀드 수익 률 이 점차 떨 어 지고 있다.이것 은 시장 이율 의 진일보 한 하락 과 관계 가 있다.올해 들 어 전염병 상황 의 부정적인 영향 을 없 애기 위해 실체 가 질서 있 게 활력 을 회복 하 는 것 을 지지 하고 중앙 은행 의 역 주 기 를 조절 하 는 힘 이 세 어 졌 다. 그 중에서 최근 3 주 동안 2 차례 에 걸 쳐 기준 을 낮 추 었 다.그 밖 에 중앙 은행 은 공개 시장 조작, 정향 재 대출 재할인 등 일련의 완화 정책 을 채택 했다.
화폐 공 급 량 이 상대 적 으로 충족 한 상황 에서 국채, 중앙 은행 어음, 상업 어음 등 화폐 펀드 의 주요 투자 품종 수익 이 떨 어 지면 서 통화 기금 의 수익 률 도 떨 어 졌 다.단기 금 리 는 비교적 낮은 수준 으로 유 지 될 것 이 고 통화 기금 수익 률 은 당분간 반등 하지 않 을 것 으로 예상 된다.
화폐 펀드 의 수익 이 하락 하면 위어 바 오 등 화폐 자금 은 아직도 '보배' 입 니까?역사 수익 데 이 터 를 보면 텐 홍 위어 바 오 는 2016 년 에 도 2% 정도 의 수익 률 이 나 타 났 으 나 후속 적 으로 4% 이상 상승 했다.필 자 는 최근 에 위어 바 오의 수익 률 이 낮 아진 것 은 전염병 상황 과 경제 형세 의 영향 을 받 아 단계 적 인 하락 이 나타 난 것 이 정상 적 인 현상 이 라 고 생각한다.그러나 위어 바 오 등 화폐 펀드 는 투자 자 들 에 게 여전히 가치 가 있다.중장 기 수익 률 이나 여전히 상승 가능성 이 있다.
사실은 단기 적 으로 위어 바 오 등 화폐 펀드 가 수익 률 에 있어 '바 오' 효 과 는 다소 떨 어 지지 만 머 니 마켓 펀드 의 안전 가 치 는 돋 보 이 며 투자 자 들 의 '위험 기피' 최 우선 선택 이 되 었 다.
중국 증권 투자 기금 업 협회 가 발표 한 데이터 에 따 르 면 올해 2 월 말 현재 16 조 36 억 위안 의 공모 펀드 규모 에서 화물 의 기초 규 모 는 8 조 8000 억 위안 으로 절반 에 가깝다.연말 행 사 를 떠 나 는 것 에 비해, 올해 들 어 2 월 까지 는, 출하 규모 가 960552 억 원 급증 했다.수익 률 이 떨 어 지 는 가운데 펀드 규 모 는 눈 에 띄 게 올 랐 다.
머 니 마켓 펀드 가 위험 을 피 하 는 이 유 는 현금 이 왕 이 되 는 시기 가 왔 을 수도 있 기 때문이다.갑 작 스 럽 게 발생 한 전염병 상황 이 전 세계 경제 에 커 다란 충격 을 가 져 와 국내외 자본 시장 이 크게 흔 들 렸 다.전 세계 의 주요 주가 지수, 대형 상품 이 모두 큰 폭 으로 하락 했 고 금 등 전통 적 인 안전 자산 도 효력 을 잃 었 다.
이것 은 시장 기대 가 비교적 비관 적 이 고 투자 기회 가 비교적 적 을 때 자산 의 유동성 과 안전성 을 최대한 유지 하 는 것 이 투자 자의 우선 적 인 고려 이 고 자산 의 수익 성 은 그 다음 이다.이 는 투자 자 들 이 위험 을 예방 하 는 데 도 도움 이 되 고 투자 자 들 이 미래 에 나타 날 수 있 는 투자 기 회 를 잡 는 데 도 도움 이 된다.
그 렇 기 때문에 현재 전 세계 금융시장 이 심하게 흔 들 리 는 환경 에서 머 니 마켓 펀드 는 오히려 인기 가 좋 지 않다.한편, 온건 함 은 현재 많은 사람들 이 재 테 크 할 때 고려 하 는 주요 한 요소 가 되 었 다.통화 기금 은 수익 률 이 떨 어 지지 만 안전성 이 높 은 정 수익 제품 으로 비교적 높 은 안전 가 치 를 가진다.다른 한편, 통화 기금 은 인출 과 사용 에 따라 유연성 에 도 장점 을 가진다.그리고 은행 당 좌 예금 보다 수익 률 이 높다.이 로 인해 머 니 마켓 펀드 는 수익 률 이 떨 어 지 는 상황 에서 오히려 투자 자 들 에 게 인기 가 많다.
수많은 유동성 관리 제품 중에서 자산 의 안전성 과 유동성 을 우선 고려 하 는 것, 즉 리 스 크 혐오 형 투자 자 에 게 현재 화폐 펀드 는 아직도 일반 투자 자 들 이 가장 좋 은 안전 선택 이다. 공모 기, 은행 화물 기 등 현금 관리 재 태 크 제품 도 비교적 좋 은 현금 관리 수단 이다.그래서 위어 바 오 등 화폐 펀드 의 취 '보' 효과 가 사라 지지 않 고 성 가 대비 높 은 현금 관리 수단 이다.물론 투자 자 들 이 수익 을 계속 올 리 고 싶 으 면 주식 부채 시장 에 더 많은 관심 을 가지 고 같은 자산 중의 우수한 종 류 를 선택 할 수 있다. 예 를 들 어 중 단기 채 펀드 는 수익 성, 안전성 과 유동성 에 있어 서도 좋다.
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