논평 공IPO 리듬은 발행 제도의 개혁에 유리한 시기를 조성하였다.

올해 증권시장은 주식 거래가 평온할 뿐만 아니라 IPO 도 평온하다.유론자 주장은 지난 2년 동안 IPO 가 너무 빠르고 주식 거래량이 하락해 주가가 장기적으로 저조했다고 밝혔다.그러나 기본적인 사실로 보면 사실상 현실에서 벗어나 터무니없다.

매체에 따르면 11월 28일까지 올해 메인보드, 중소판, 창업판 120개 기업이 발행, 평균 2.7개, 융자 36.9억원, 작년 같은 기간보다 조금 늘었다.하반기 이후 과학창판 최초 25개 기업의 발행 시간이 집중됐지만 심사 등록 업무가 상태화되면서 발행 리듬도 차츰 평온해지고, 매주 2-3개로 융자 규모는 집당 평균 10억 위안 정도다.또 11월 28일까지 메인보드, 중소판, 창업판이 올해 115개 기업을 비준해 융자 1563.09억원으로 전금융시장에 대한 IPO 융자 총량은 한정됐다.아직 새로운 통계 데이터는 없지만 이렇게 평온한 융자 규모를 결합해 온 국민이 새로운 것을 판단할 수 있다.

장기간 주식시장의 신주 발행 열광은 모두 IPO 와 동반해 중국 주식시장의 특색이 되었다.2009부터 2016년까지 이 단계는 총 1458개 기업 IPO 로 1436개 초모집 자금이 34444.18억 원에 이른다.하지만 또 다른 면에서 중국 증권시장은 세계 주요 증권시장에서 IPO 가 가장 높은 시장이다.우선 2014년 이후 신주 첫날의 상승폭에 제한, 집합 가격의 유효신고가격은 발행 가격의 120%를 초과할 수 없는 120%, 연속가격의 상승폭은 20%를 초과할 수 없다. 겹쳐 계산한 후 신주 첫날의 상승폭은 44%였다.이런 딱딱한 규정은 전 세계 증권 시장에서는 모두 이례적이다.그러나 억제할수록 초모집, 신주 발행 첫날의 보답률도 높고, 새로운 일에 투자한 A 주식에 집중하는 최선의 전략이다.IPO 초모집과 IPO 의 가격 억제가 동시에 나타난 것은 모두 IPO의 기회에서 희소한 것이다.물론 정보의 비대칭으로 IPO 가 세계적으로 보편적인 상황이고 IPO 초모집도 글로벌 현상이다.

우리나라의 IPO 는 심사제 위주로, IPO는 대출, 부채 등 융자 방식에 걸쳐 각종 저당자산을 발행하고, 주식을 발행하는 것은 기업에 대해 특히 토지자산이 많지 않은 민영기업으로서 매우 어려운 모금기회다.기업을 출시시키면 재무자유를 실현할 수 있도록 노력하는 것은 많은 기업가 (기업가) 발달노선도, 실제로 실천하는 사람도 많다.자금을 초과 모금의 행방을 보면 많은 연구들이 대량의 초모자금이 기업관리층에 의해 호적차를 구입하는 데 쓰이는 데다 개인의 임금을 올리는 데 쓰이는 데 쓰이는 경우가 많다.그래서 심사 비준제를 동반해 경상적인 IPO 가 줄을 서고 있다.주식 거래가 저조한 시기에 IPO 를 잠시 멈춘 경우도 있어 IPO 댐쇄호 현상이 나타나고 있다.또 중국 자본시장이 더 어려운 장기 상황에서 신주 가치를 확대해 투기 가치를 나타냈다.시장 규제는 쌍방이 결합하여 고억가격률이 고액 모집액에 수반하여 서로 성과를 거두었다.

그래서 올해 기업인 IPO 데이터가 하락해 매우 기쁜 움직임이라고 할 수 있다.IPO 초모집본질적으로 자금 오배 현상이 현재의 IPO 융자 데이터가 하락하고 평온해지고 자금 오배 현상이 끊임없이 수정되고 있다.현재 증권시장 규제 개혁이 정상 궤도에 진출하는 효과증명이라고 할 수 있다.IPO 억제가 아이PO의 초모집에 동반돼 있다는 사실이 증권시장에서 완전히 소멸할 수 없는 상황이다.그러나 이 두 가지 상황이 줄어들게 하고, 특히 그것들의 관계는 줄어들게 한다.

증감회는 최근 몇 년 동안 IPO 의 리듬을 유지하고 있으며 특히 IPO 심사 측에서 투명성을 늘리기 위해 노력했지만 아직 등록제를 실현하지 못했지만 전면 퇴장도 전면적으로 추진되지 않았지만 이 개혁은 이미 예상을 개선했다.이외에도 증감회는 공모기금 등록 방식을 최적화하고, 차별화 등록 방식을 실행하고 권익류 기금의 투자의망을 강화하기 위해 노력했고, 특히 외자 투자자들에 대해 한층 제한을 넓혔다.권익기금은 일반 중소투자자들보다 더 가격 조회 능력이 있고 정보종합능력은 하늘과 땅 차이다.자금 원본의 다원화는 IPO 의 가격 조회 원가를 크게 줄였다.

올해 중국 증권시장에서는 IPO 의 융자 규모가 하락했고, 동시에 리듬이 안정적이며 시장안정을 위한 좋은 소식이라고 할 수 있다.감독 부서는 반드시 이 국면을 더욱 안정시켜야 한다.당분간 유리한 조치는 더욱 단호히 추진해야 하는데, 예를 들면 벤처자금이 1급 2급 시장의 역할을 더욱 장려해야 한다.장기적으로는 발행 제도를 적극적으로 보완하고 IPO 모금 잉어 약용문 상태를 철저히 바꿔야 한다.물론 주식시장이 강제 퇴장하고, 시 이상의 시장이 중대한 감독 개혁을 해야 한다.

개혁은 쉽지 않다. 지금은 개혁의 예상이 있으니 이 시간을 적극 잡아야 한다.