기업 적정 부채 경영 창출 재무 막대 효과

아키미드는 "지점 하나 주세요. 전 지구를 비틀어 놓을 수 있어요."라고 말했다.

재무 지렛대 효과도 이와 비슷하고 재무 지렛대 지렛대 지점만이 부채다.

부채가 타당하면 이로써 생기는 일반 주식의 수익 변동률은 이자 전 이윤 변동률보다 훨씬 크다.

아키미드는 한 팔의 힘만 쓰면 지구 전체의 이치를 들어 올릴 수 있다.

이에 따라 이윤율이 충분할 뿐 기업의 부채가 많을수록 자유자금이 적을수록 재무봉봉 효과도 커진다.

하지만 지렛대 위치가 지구에 비틀어진 것인지, 지구를 비틀어 올리는 것인지 모두 알고 있다.

마찬가지로 부채를 얼마나 벌었느냐가 엉망진창이다.

회사가 가치를 가지고 있는 것은 주주에게 수익을 지속적으로 만들어 투자에 보답할 수 있기 때문이다.

이에 따라 주주주투자가치의 크기도 단위 투자액이 제공할 수 있는 투자회보의 크기에 달려 있다.

이윤은 회사가 설립하고 열심히 추구하는 목표로 회사가 부채가 없는 상황에서 주주의 권익 보수율 (주주주가 투자한 1원씩 받은 보답) 과 회사의 자산보수율 (회사가 1원당 1원씩 투자하는 이윤) 은 일치한다.

하지만 현실의 회사를 살펴보면 거의 적은 회사라는 두 지표가 완전히 같다.

예를 들어 우리는 2007년 마이크로소프트 월마트 아이비엠과 통용차 연간 보고서를 살펴보면 그것들의 자산보수율은 각각 22%, 8%, 9%, 3%, 그러나 권익 보수율은 각각 44%, 20%, 33%, 18%였다.

이들 회사가 주주에게 주는 보답은 각자의 자산보보다 훨씬 높다는 것이 분명하다.

이 회사는 재무 지렛대를 충분히 활용하는 효과라는 이유다.

오른도에서는 마이크로소프트의 자산보수율이 가장 높았다 (22%), 마이크로소프트부채가 권익 보수율에 대한 확대 작용은 거의 배 (45%), 통용전기의 자산보수율이 최저 (3%), 통용전기 부채가 권익 보수율에 대한 증폭작용이 거의 6배 (18%), 이 4개 회사의 자산부채율 수준을 더 살펴보면 재무봉대 회사의 권익보수율에 대한 확대 작용이 어렵지 않다.

아래그림에서 보면 마이크로소프트

50% 로 통용전기 자산율은 80% 를 넘었다.

회사가 생산하고 있다

여러 가지 부채가 생길 수 있다.

가장 흔히 볼 수 있는 부채 형식은 공급상 상품 대금, 임금 지급, 세금 및 기타 왕래에 대한 각종 부채 형식이다.

이런 부채들은 일반적인 상황에서 모두 회사가 정상 생산 경영 과정에서 무상으로 다른 회사나 개인의 자원을 점용한 것으로, 이는 무형적으로 주주주들이 회사의 자본을 투입한다.

이 부분은 점용된 자본이 생기는 이윤은 회사 주주에게 보수에 속한다. 권익 수익률 = 이익 / 권익, 이런 부채는 분명 이익에 영향을 미치지 않고, 주주의 수익률을 높였다.

이 의미에서 회사의 무상으로 점용된 금액이 많을수록

높아질 수도 있다.

물론 회사는 다른 회사나 개인의 돈을 점용할 때, 당신의 하류 고객도 당신의 자금을 무상으로 채용할 것이며, 즉 다른 사람의 돈을 빚지고, 다른 사람도 당신의 돈을 빚지고 있다.

남에게 빚진 돈이 당신에게 빚진 돈을 넘어야 무형중에 회사의 권익 보수율을 높일 수 있다.

다이얼은 이 자금을 성공적으로 운용하는 전략의 전범이라고 할 수 있다.

지난 10년간 대불금 계좌를 늘린 데이는 1996년 39일에서 2005년 74일 증가해 자신에 대한 부채를 늘리며 수금기한 (1996년 4일부터 2005년 30일)에서 자신의 부채를 줄이고, 무형적으로 기업경영 과정에서 이자를 지불하지 않는 부채를 높이는 등 높은 권익 보수율을 높였다.