피해주: 이자를 내리는 것은 우시가 오는 것과 같지 않다

중앙은행은 금리 인하 소식을 발표했다. 2014년 11월 22일부터 기준의 1년기 대출금리가 0.4개에서 5.6%로 낮췄다.

그러나 1년간 예금 기준금리는 0.25퍼센트에서 2.75% 로 낮췄다.

중앙은행은 또 예금 이율 부동 구간 상한은 1.1배로 1.2배로 조정했다고 밝혔다.

이것은 뜻밖의 이외의 강식이다.

이로써 이번 금리 인하는 주식시장에 대한 기쁨이 쏟아지고 있다.

이에 따라 금리 인하 소식은 시장에 큰 고무를 불어넣었다.

이자를 낮추고 우시장을 개척하는 여론이 시장에서 매우 높은 목소리이다.

11월 24일 주식시장도 급등으로 금리 인하를 맞아 우시론에 좋은 증거를 준 것 같다.

현재 저조한 중국 경제에 있어서는 이자를 낮출 필요가 있다.

24일 주식시장의 시세도 이자가 시장에 주는 자극도 뚜렷하다고 밝혔다.

하지만 이자가 떨어지거나 주기가 오기 때문에 우시가 오면 근거가 부족하다는 생각이 든다.

우시의 도래는 다방면으로 결정된 것이고, 이자를 줄이는 소식은 주식시장에 대한 자극이 더 많은 것은 단기적인 표현일 뿐이다.

이론적으로 이자를 낮추는 것은 투자를 자극하는 데 유리하고 주식의 투자가치를 높이는 데 유리하다.

하지만 실제 상황은 그리 간단하지 않다.

거시적인 관점에서 중앙은행이 이자를 낮추는 것은 거시경제가 불경기이기 때문이다.

현재 우리나라 경제 발전의 지속적인 침체는 누구나 볼 수 있는 것이다: 3분기 GDP 속도가 7.3% 증가한 연내 최저다. 11월 중국 제조업이다

(PMI)는 50.0으로 떨어지고, 영고분계선 지평, 반년 만에 신저, 10월 CPI 최근 5년간 최저.

또 한 번의 이자가 부족하다는 생각에 두 번, 세 번의 이자를 줄이는 것은, 한 번의 이자로 살아갈 수 없는 경제를 구할 수 있기 때문이다.

경기가 불경기인 만큼

주식시장은 어떻게 대폭 상승할 수 있을까, 심지어 소시장을 빠져나갈 수 있을까?

역사적 상황으로 보면 이자의 조정은 주식시장의 시세와 연계가 전혀 불가피하게 연결되지 않았고, 금리 시세는 높아져 주식시장의 급락을 가중시키는 추세를 보이고 있다. 시세는 대부분 정반대였다.

2006년 8월부터 2007년 12월까지 중앙은행은 7회 이자를 가졌지만 7회 가이자 모두 시세를 가져왔다.

반면, 2008년 9월, 10월, 11월, 12월 네 차례의 이자를 낮춰 온 것은 모두 시세의 하락이었다.

이에 따라 이자를 낮추는 소시장의 관점은 역사상 발붙일 수 없다고 본다.

그리고 이번 이자를 인하하여 실행하는 것은 일종의 비대칭적인 금리이다.

대출금리가 많이 내려 0.4퍼센트 인하였으나 예금 이율은 적게 떨어지고 0.25퍼센트 포인트 하락했다.

또 중앙은행은 예금 이율 변동 구간을 완화하고 예금 이율 변동 구간 상한을 1.1배로 1.2배로 조정했다.

금리 인하 소식이 발표된 후 각 은행들은 또 예금 이율 변동 구간의 상한에 따라 예금 이율을 인상했다고 잇달아 발표했다.

은행의 예금 이율은 사실상 인하되지 않았다는 뜻으로 원래의 실제 금리 수준이 변함없이 유지된다는 것이다.

이자가 주식의 투자가치를 높이지 않고 투자자 추가 투자를 위한 목적도 없다는 뜻이다.

뿐만 아니라

주식 자체의 기본 상황도 바뀌지 않는다.

일부 주식시장의 건강 발전에 시달리는 실질적인 문제가 이자가 떨어지기 때문에 변할 수 없다.

예를 들면 중국 주식시장 권전시 문제, IPO, 정향 증발, 크기 대비 3운전마차의 추출혈, 주식시장 감시 불엄, 투자자 보호불력 등이다.

이런 문제들은 모두 이자가 떨어지기 때문에 해결할 수 없다.