미국 연방준비는 올해 네 건의 대사와 내년 3대 난제이다

미국

이날 의리회의 후 발표된 500자 성명은 11월 지난번 회의에 비해 기조가 낙관적인 반면 미연축고층은 미국 경제에 대한 내외압력에 대한 우려가 감퇴되지 않았다.

국내 경제 정세에 대해서는 미국 경제가 최근 확장 태세를 보이고 있으며, 앞으로 몇 분기 경제는 여전히 느린 성장을 유지하고 있으며, 주민 소비가 지속적으로 따뜻해지고 취업 시장도 최근 개선되고 있지만 미국 실업률은 여전히 높지 않고 생산에너지 수익률이 높지 않고, 기업의 고정자산 투자가 속도를 늦추고 부동산 시장은 여전히 저조할 것으로 보인다.

올해 하반기 미국 경제의 성장 속도 상승 조짐은 유가 환락, 자동차 등 업계 공급 체인 회복, 소비자 자신감 향상 등 공동 영향으로 미국 경제는 3분기 2.0% 증가, 전 2분기 0.4%와 1.3%에 달했다.

그러나 최근 지속적으로 발효된 유럽 부채 위기도 미국 경제가 내년에 수출 하락과 국제자본시장 파동 등 위험으로 하락할 우려가 커지고 있다.

이전부터 난해하던 미연저장소 최신 성명은 ‘ 유로구 ’ 나 ‘ 유럽 부채위기 ’ 라는 글자를 언급하지 않았지만, 세계 경제의 감속에 대한 미국 경제의 잠재적인 영향을 두 번 언급했다.

성명은 "전 세계 경제가 크게 완화될 조짐이 있다"며 글로벌 금융시장의 압력이 미국 경제의 전망에 심각한 도전을 가져왔다 "고 말했다.

올해 "네 가지 큰일"

12월 13일 타이밍 아메리카 연축의장 버남크 생일.

올해는 환갑에 가까운 버남크에게 도전이 빈번하고 스트레스가 큰 해였다.

정책 조작 공간 유한 배경 아래 취업과 안정 인플레이션 이중 사명 을 짊어지는 미 연축은 네 가지 큰일을 끝냈다.

첫째, QE2 종료.

미국 실체경제 회복 효과가 한계가 있고 국내외 비평이 커졌고 미국 연방저축은 지난 11월 가동된 6000억 달러 2차 양량화 완화 완화정책을 마무리하겠다고 밝혔다.

피터슨 국제경제연구소 자심연구원, 원국제화폐기금기구 (웨이보) 수석 경제학자 마이클 무사는 자본시장을 제외하고는 미국 실체경제에 대한 자극적 효과는 이상적이지 않아 새로운 QE 정책이 미연저장고층에서 치열한 논쟁을 일으킨 것도 QE3 단기 내로 난로를 일으키기 힘든 중요한 원인이다.

{page ubreak}

둘째, 초저금리 정책 집행 기한 명확화.

미국 연방예금은 2008년 12월에 연방 기금 금리를 0.25퍼센트로 낮추겠다고 선언했다.

금리 하락은 올해 8월 초 저금리 수준은 2013년 중반까지 유지될 것으로 예상된다.

그동안 이 가격형 화폐 정책 공구에 대해 얼마나 더 이어질 것인지 미연저축은 종종 ‘시간을 연장할 것 ’이라는 모호한 설법으로 쓰인다.

그러나 미국 연방준비금은 8월 처음으로 집행기한을 명확히 밝히고 시장에 미리 신호를 전달하여 정책효력을 끌어올리는 것은 이번이 처음이다.

셋째, 뉴스 브리핑 제도 가동.

미국 연방준비로 투명도를 높이고 시장과 소통을 강화하는 또 다른 중요한 조치로 버난크는 올 4월 분기 브리핑 제도화를 선포할 계획이다.

이 미국은 100년 역사상의 중대한 창의처처가 시장의 인정을 받았다.

넷째, 자산 부채표의 정향 조정 조작.

새 QE 정책은 난로 배경 아래 미국 연방예금은 9월 자산부채표를 팔아 짧은 구매 조작을 선언했다. 즉 중단기 국채를 판매하고 장기 국채를 구입하고 장기 국채를 더 낮추고 있다.

내년에는 베남크 지도자의 미 연방준비에 대해서도 최소한 다음 3가지 난제에 대처해야 한다.

우선 화폐 정책 도구의 효력을 더 높일 수 있다.

미연저장소에는 통상 상황에서 내년에도 사용할 수 있는 병기 2건만 남았다: 즉 조정 준비금리와 출시 QE3 이다.

노벨경제학상 수상자 로버트 소로는 기자에게 현재 미국 기업들이 수조 달러의 현금을 끌어모으고 있는 것은 투자가 부족하기 때문에 대거 투자를 원하지 않기 때문에 신용대출과 실체경제를 자극하는 데 효과가 크지 않다.

또 주목받고 있는 QE3, 슬래그 은행의 최신 연구보고서에 따르면 유럽 경제가 올 겨울부터 경퇴를 예상하고, 미국 경제성장동능도 내년 상반기에 감퇴할 예정이어서 내년 상반기 미연축은 QE3 을 내놓을 것으로 보인다.

그 다음으로 장기간 유틸리티 화폐 정책은 미래 인플레의 압력 상승으로 잠재됐다.

이에 대해 미 연방준비는 이날 성명에서 미국 인플레이션 수준과 인플레이션 예상 변화를 긴밀히 감시할 것이라고 지적했다.

셋째, 미래 정책 선택에 대한 미 연방적 고위층의 차이.

어떻게 내부 불일치를 조율하는 것은 버남크 앞에 놓인 또 다른 난제이다.

13일 의리회의에서 시카고 연방준비은행 행장 찰스 에벤스는 다시 결의에 반대표를 던졌다.

에벤스 등 공개시장 위원회에서 ‘ 하지 않겠다 ’ 는 일파가 더 많은 화폐 정책을 내놓고 미국 경제를 자극해야 한다고 주장하고 있으며, 다라스 연방준비은행 행장 리처드 페사리 등은 반인플레를 강조하고 계속 경제를 자극하는 것을 반대한다.