創業板の登録制は優劣淘汰機構を推して先導効果に関心を持ちます。

創業ボードの登録制改革が襲来しました。

4月27日、中央全面的に改革委員会の第13回会議の審議を深化させ、「創業板改革と試行登録制度の全体実施方案」を可決しました。

4月28日、A株の3大株価指数はいずれも「V型」の動きを抜け出しました。終値までに、上証指数は0.19%下落しました。

A株の揺れの構造は当日の市場の観点と同じで激しくぶつかります。

「4月28日の取引開始後、確かに創業板の大幅な下落があった。しかし、改革がもたらした影響はより多く分化されています。このような先導分化の表現は私達の予想の中で、日中にはゲームの過程がありますが、結果から見れば予想に合います。華夏基金の数投資部総監のポン亜平氏はインタビューで指摘された。

新規投資、証券会社の利益

業種別では、証券会社、創投などのプレートに大きな刺激を与えました。

「登録制は証券会社にとって投資業務が多くなり、より大きな発展空間があります。投資企業にとっては、投資のコーポレート企業、新興科学技術企業が資本市場に登録する可能性があります。また、業務の分割を行う企業に有利です。分割した後、創業ボードに登録して上場する可能性があります。」前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は言う。

データによると、4月28日、万が一業界では4つの業界の上昇幅が1%を超え、その中で非銀金融業界の上昇幅は1.13%を超えています。投資概念の当日の上げ幅は2%を超え、同じように概念プレートの中で上げ幅が前にあります。

関連株の状況を見ると、当日の九鼎投資、華控賽格、創業黒馬などの多くの株は値上がりして止まって、華金資本、華鑫株、越秀金控などの株も上昇幅が前にあります。

「証券会社と株式会社を登録して、資本の撤退ルートを増やして、創造投資機構も進化しています。」ノアンファンドは分析している。

「歴史上の資本市場は改革に対して毎回積極的に対応し、直接的に利益を受けるプレートについては、投資業務の強い先導証券会社の決定性が高く、創業ボードの登録制度改革は投資業務の集中傾向を加速すると予想される。また、A株の投資、新株のマッピング、または株式投資、分割上場予定のA株の標的状況は似ています。」方正富国基金権益研究部の孫祺研究員は21世紀の経済報道記者に語った。

孫祺は、より長い周期から見れば、制度的な優勝劣敗はブルーチップの評価値を引き上げ、上場の収益条件の緩和は、高速成長の企業、特に軽資産の科学技術企業に有利であり、資本市場の支持をよりよく獲得すると考えている。

科学技術のプレートの態度にとって、4月28日、電子業界の上げ幅も1%を上回って、1.47%に達して、食品の飲み物の業界に次ぎます。

実は、その日の株型ETFの取引状況から見ても、資金は科学技術と証券会社のプレートに集中しています。Windデータによると、4月28日、華夏チップETF、華夏5 G ETF、国泰半導体50 ETF、国泰証券ETF 4はETFファンドの成約金額はいずれも10億元を超えており、全市場の株式型ETFの取引先にランクされており、4つのETFもいずれも売上高の伸びを示している。

「科学技術株は創業板で大きな重みを占めているので、登録制の改革は創業板牛市の動力を後押ししています。同時に科学技術株の弾力性が高く、20%の上昇率に対しては消化できます。また、チップ株や食品株など、良い会社にとっては、4月28日にフラッシュショックがないだけでなく、むしろ大幅に上昇しており、これは良い会社に資金が集まっていることの表れです。丹陽投資会長の康水躍は21世紀の経済報道記者に語った。

「新政策の影響で、証券会社、創投、半導体などの上げ幅が先行しており、いずれも予想されています。その他に白酒などの部分の消費株の年報あるいは第1四半期の新聞は予想を超えても際立っていて、下落率のわりに大きいのはちょうど発表する業績あるいは業績の予想が思いどおりにならないプレートと株です。当面の市場の構想は今後1、2ヶ月間継続する予定です。つまり、世界的な疫病がまだ根本的に好転していない前に、市場は慎重に基本的な面の確定性の高いプレートを選んで、あるいは自身の商業的特徴が疫病の影響を受けて小さいことを決定して、あるいは政策の支持力の大きい会社を受けることができます。孫祺は表した。

蛇口効果が激化する

証券会社、創投及び科学技術プレートの促進作用に加えて、訪問機関は登録制による市場分化効果にも注目しています。

「創業板の登録制の発売は創業板の優勝劣敗を加速させ、品質の低いシェル会社は速やかに処分され、投資家は会社の品質そのものにもっと関心を持ち、優良なリーダーシップ効果はさらに強化されると予想される」博時創業板ETFファンドマネージャーの尹浩は21世紀の経済報道記者に語った。

ユンホから見れば、例えば創業板で代表される先導株指数は登録制の恩恵を受けています。一方、創業板は半年ごとに株式分割を調整することを指しています。優れた優勝劣敗メカニズムを持っています。登録制は創業板のサンプル空間の拡大に有利です。営利状況から見ると、ここ2年の創業ボードの指すROEも創業板の総合的なROEのレベルよりはるかに高いです。

ノアンファンドも、登録制はシェル炒めに代表される投機的行為を制限しており、経営の質の悪い小社価値はさらに希薄になると指摘しています。

「コーポレートのここ一年の取引経験を参考にして、下落幅の制限が緩和された後、大部分の会社は最初の変動が大きくなりますが、最後の変動性は滑らかになり、合理的な価格に戻ります。また、優良な大手企業の株価はさらに上昇する可能性があります。海富通基金の量子化投資部の投資マネージャーの石恒哲氏は言う。

後続市場のフィードバックについては、複数の機関も積極的に投資機会を期待しているという。

「総じて言えば、創業板の今後1、2年の発展のチャンスを非常に期待しています。優の中から優を選ぶという考えを堅持し、主に収益力が強く、競争障壁が高く、会社の管理が整っていて、見積もりも合理的な良い会社に投資します。石恒哲は言った。

「実は4月28日の盤面は非常に代表的で、創業板の登録制度が実施された後に、大規模な市場価値の分化の特徴が現れます。将来のこのような大きな小皿分化の傾向と資金の流れの傾向は常態化の特徴であり、頭の強い企業は恒強で、資本市場もこれらの企業により高いプレミアムを提供したいと考えています。ポンアナは思っています。

「創業ボードの改革は、あるいは市場投資の生態にもっと深く影響するだろう」石恒哲氏は「ここ数年の市場審美は公募基金の影響を大きく受けており、収益力が強く、優れた品質の会社をより重視しており、市場はすでに明らかな層状を呈しています。将来は改革が進むにつれて、市場の階層化や明らかになってきました。一方、現在は創業ボード上場会社の中で、新エネルギー、医療機器、バイオ医薬などの会社が多く、利益を受けています。流動性の改善、国家政策支援などの要素により、これらの会社は将来的にはより優れていることを示すだろう」