綿市の新構造では綿花の価格が突然「変顔」することに注意してください。

2016年の全世界の綿花栽培面積は4.4億ムーで、今年の全世界の綿花栽培面積は回復したもので、2018年には最も早く5.3億から5.4億ムーに回復する見込みです。次は世界の服装靴カバーネットの小編に従って見てみましょう。

増産の見通しが強く，下流の需要がよく，内外の価格差が狭い。

現在、国内綿市は新シーズンの綿花栽培の最盛期を迎えています。同時に、国庫綿の競売が盛んに行われています。新シーズンの綿花の目標価格は一定の3年間の政策に大きな影響を与えています。

国内外の綿市の新しい構造の下で、綿産業企業はどのような策略を取って市場の新しい変化に受け答えしますか？綿の価格は突然“顔を変えます”ができますか？広大な綿期の現物の投資家はまたどのように新しい機会の前で適切に介入しますか？

A新シーズンの綿花の栽培面積と生産量は大幅に増加する見込みです。

現在、国内の綿主産地は栽培のピークを迎えており、生産区の農民は積極的に春耕生産に投入しています。

国内の新四半期の綿花の栽培面積、予想生産量、および全世界の新シーズンの綿花の生産状況の情報は市場の関心の焦点となり、市場投資機関などもこれに基づいて綿先物の長期契約に関連した操作を行い、現物業者たちは原料の在庫などを調整しました。

新シーズンの綿市場の発展の見通しはどうなりますか？

中国綿情報センターの程傑副主任は4月27日、杭州で開催された第8回中国綿（紗）先物フォーラムで、現在知っている国内外綿市の状況分析によると、今季の世界綿の栽培面積は反発しており、2018年には5億3千万から5億4億ムーに回復する可能性があり、世界綿栽培面積の回復速度は予想を上回るという。

国内生産区の農民が綿花を植える意向を調査した結果、今季の国内綿花の栽培面積は4603万ムーで、同時期に比べて200万ムー以上増加し、5%増加した。

過去数年から全国及び新疆、

変化の状況から見ると、新疆ウイグル自治区と内陸部の綿花の栽培面積はいずれもわずかに増加しており、その中の西北地区は同時期に比べて増加幅が大きく、黄河流域は次で、長江流域は同時期に比べて増加幅が低い。

程傑さんによると、綿の主要生産省である江蘇省と甘粛省の順位は今年少し変わっています。甘粛省はやや高くなるかもしれません。

程傑さんによると、世界の綿花の栽培面積は過去30年間でより強い周期的変動の特徴を示しています。

世界の綿花の栽培面積は低谷から最高峰に回復した時間から見ると、1993年の世界の綿花面積は最も低い時は4.61億ムーで、1995年には5.39億ムーになりました。中間は2年間かかりました。

2002年の最低点4.62億ムーから2004年の5.36億ムーまでも二年間です。

2010年から2012年までは、4.53億ムーから5.42億ムーまでも2年間です。

これは綿花の面積の上昇が速いという特徴を表しています。

2016年の全世界の綿花栽培面積は4.4億ムーである。

現在知っている国内外の状況から見ると、今年の全世界の綿花の栽培面積は回復しています。これまでのいくつかのサイクルの歴史的経験を参考にして、2018年には最も早く5.3億から5.4億ムーに回復し、全世界の綿花の栽培面積が回復するスピードは私達の現在の予想を超えているかもしれません。

「過去数年間、世界の綿花の栽培面積は基本的に4.4億から5.4億ムーの区間の横方向の変動で、2015年はやや低いかもしれませんが、全体的には横方向の区間で変動しています。

国内の綿の栽培面積は過去数年間でほぼ下に向いています。

1999年に中国の綿の栽培面積は5588万ムーで、この年、我が国は綿花の流通体制の改革を行って、その後の数年の間に、我が国の綿の栽培面積は絶えず反発して、2008年に最高は8800万ムーまで回復して、その後いっしょに減らして、2016年に4385万ムーまで減らします。

大きな流れから見ると、国内の綿花の栽培面積は下に下がっています。

しかし、現在国内綿市は目標価格体制の改革を進めていますが、この政策は国内の綿生産にどのような影響を与えるのでしょうか？1999年の綿流通体制の改革と比べて、どのような概念なのかに注目したいです。

程傑さんによると、新疆の綿の栽培面積は基本的に2400万から3400万ムーの区間で変動しています。底部は絶えず高くなっています。内陸の綿の栽培面積は最高時の6000万ムーから1500万ムーに戻ります。落差は比較的大きいです。これも中国の綿の栽培面積が過去数年間で減少している原因です。

4月中旬に、記者は中国内陸部の綿主産地湖北、河北、山東、河南などで農作物栽培市場の調査を行いました。

一つは関係機関が内陸で綿花を栽培する農民と綿花の価格については、大きな補助金と支援政策を打ち出していません。

第二に、内陸部の農村部の青壮年労働力の流失が深刻であるが、綿を栽培するには大量の人手を投入する必要がある。

第三に、新疆綿主産区の綿の栽培、採集などはすでに機械化操作をほぼ実現しました。綿の品質は大幅に向上しました。内陸綿の生産機械化の程度は比較的低いです。綿の生産量と品質の向上の幅は大きくなく、生産コストは相対的に高いです。

第四に、農民が他の農作物を栽培する場合、収益が高く、綿花栽培の価格性能比が高くない。

第五に、内陸部の綿花産業は新疆、東南アジアなどに大規模に移転しています。産業チェーンは完備と接続が得られず、産業発展の見通しは暗いです。

全世界と国内の綿花市場の関連栽培面積、予想生産量の情報分析を総合して、市場の人士は、世界と国内の綿花の栽培、生産量の予想は違いがあり、産業企業及び広範な現物投資家は未来の市場の生産需要状況を分析する時、全面的に把握して、対応性の強い分析をしなければならないと思っています。

B綿下流の製品の需要は順調に進んでいます。

中国綿紡績業協会の王青翠副会長は第8回中国綿（紗）先物フォーラムで、協会が今年3～4月に行った市場調査の結果、2016年の中国綿紡織業界全体の生産運営状況は2015年より良好で、特に今年の春節以降、産業企業全体の生産経営状況は比較的順調で、市場の自信も明らかに向上したと述べました。

今年の春節後、国内紡績業界の注文は同5%から10%増加しました。

王青翠さんによると、綿紡業協会の追跡企業は200社以上あり、生産能力は業界の50%ぐらいを占めています。

2015年と比較して、2016年全体の綿糸生産量は1.1%伸び、綿布生産量は0.36%伸びた。

今年1～3月の綿糸生産量は同4.08%伸び、綿布生産量は1.1%伸びた。

同時に、製品の販売状況から見ると、2015年に比べて、2016年の綿糸と綿布の販売はほぼ2%ぐらい伸びました。

今年1～3月の綿糸の販売は1.6%伸び、綿布は2.35%伸びた。

王青翠さんは今年の第一四半期に国内の綿糸、綿布の生産と販売の状況が比較的良いと考えています。企業効果から見て、2016年の綿紡績業界協会のフォローする企業効果は4%伸びました。今年の第一四半期には5%伸びました。

企業の利益状況から分析すると、2016年は2015年よりやや良くなり、今年の第一四半期の全体の利益率は0.3%向上し、企業の損失面は2.6%下落し、産業企業の全体の生産と販売状況と経済指標は安定した中で良好な発展傾向を呈しています。

しかし、輸出があまり楽観的ではない状況は市場の重視を引き起こすべきです。

王青翠さんによると、綿織物の輸出は2016年同期比6.6%減少しました。

今年の1～2月には綿の織物服装が7%減少し、輸出は依然として厳しい状況が続いています。

幸い業界全体の自信はいいほうです。

特に注目すべきなのは王青翠の紹介で、現在国内の綿紡績業界に新たな発展動向が現れました。主に以下のいくつかの方面に集中しています。

調査によると、現在多くの企業は製品の革新などの面で多くの精力を投入しており、企業収益の向上などは主にこれらの面に有利である。

第二に、綿紡績業界の綿使用量は着実に向上しており、2016年は755万トンと推定され、2015年より多く増加しています。

第三に、企業の転換とアップグレードのペースは絶えず加速し、企業の自動化レベルは明らかに向上している。

輸出の落ち込みが目立っています。つまり国際市場の情勢は依然として楽観を許さず、綿下流製品の圧力は比較的大きいです。

五は輸入綿糸の伸びが鈍化したことで、国産綿糸の市場競争力はある程度高まっており、業界全体の運行状況は安定している中で向上していることを示しています。

王青翠は

安定した中で良い発展態勢が現れた原因は三つあります。一つは供給側の改革の推進に加え、在庫の仕事が深く、経済情勢が安定していて、良好な外部環境があります。

第二に、綿政策に大きな調整があり、国内外の綿花市場の価格差が著しく縮小され、紡績企業の綿花コストの低下、競争力が向上しました。目標価格政策の実行と適時調整、国庫綿花の適時投入などはまた市場綿花価格の安定に強力な支持を提供しました。紡績企業の原料の安定供給と価格の安定を保証し、紡績企業の競争力を向上させました。

第三に、市場経済の洗礼を経て、生き残った綿紡績企業は構造調整とモデルチェンジを経て昇格しました。企業は自分の核心競争力を持っています。

しかし、いくつかの企業の反映もあります。現在の販売状況は順調で、主に先端の牽引であるかもしれません。バックエンドの需要はまだ明らかにスタートしていません。

また、企業の売上高の伸びが目立ちません。市場は比較的弱いです。

C国内外の綿花、綿糸と期現物市場の新しい変化は重視に値する。

中国は綿花の消費と輸入大国で、生産不足の市場構造は長期にわたり存在しています。そのため、国内外の綿花、綿糸及び期現物市場の価格差の変化は綿花価格の上昇に極めて重要で、綿と綿糸の輸出入量の増減を含みます。

記者は第8回中国綿（紗）先物フォーラムで、現在国内外の綿花、綿糸の価格差は比較的小さいと分かりました。綿と綿糸の輸出入は比較的正常です。

一方、現在の鄭綿先物市場の綿の在庫はかなり多いです。そして、盤面に大きな圧力をかけています。

一部の綿の貿易商は記者に言いました。手持ちの綿は大体鄭綿期市でセット販売操作を行いました。将来は盤面が下落し、現物の販売が回復すれば、適時に出荷して現物市場で販売します。もし現物市場の価格が好転しないなら、直接に受け渡しを行います。

中国の綿情報センターの総経済学者、馮夢暁氏によると、国内綿市の在庫取り速度は明らかに世界綿の正常な増産速度より速いです。

需給バランスの関係から見ると、国内綿市は需要より供給のバランスが取れていて、供給が逼迫しています。

中国の綿の輸入は比較的厳格な割当管理制度があり、生産需要の欠けたところが長期にわたって存在している場合、供給と需要の間の補填関係は世界市場で分割され、地域的な特徴がはっきりした市場態勢を形成している。

現在、国内の紡績企業の経営状況が良くなり、綿糸などの製品の生産量がだんだん増えてきて、綿市の生産需要の欠けたところが大きくなります。

全世界の綿市の需要成長速度は十分に速くないですが、生産量の伸びは国内の拡大速度より少し速いので、国内外の綿市は乖離する可能性があります。

海外の綿花消費市場の暖かさは国内の暖かさ回復速度より遅れているかもしれません。

業界の専門家は、国内の綿、綿糸の価格差が縮小するのは国内の紡績業界にとって全体的に有利で、これは国内の紡績企業のモデルチェンジアップのために時間と空間を獲得しました。

市場の各主体の注意に値するのは、国庫綿の在庫が持続的に減少した後、国内ひいては全世界綿市の需給構造はきっと大きな変化があります。未来の市場状況はより複雑になります。

国内外の綿市の生産需要構造は不一致で、輸入割当額などの政策の影響を加えて、国内綿市の未来はまだ変数に満ちています。

王青翠氏によると、国内綿市が在庫化した後、綿の栽培面積と栽培構造、在庫構造などが着実に調整され、在庫は明らかに減少した。

同時に、綿紡績業界は矛盾に直面しています。すなわち綿の供給構造性の矛盾です。

紡績企業の転換とアップグレードのペースが比較的速いため、市場の良質綿花に対する需要量は明らかに高まっています。

また、紡績企業は低等級綿糸などの海外企業と競争できなくなり、綿紡績企業は発展するためには、構造のアップグレードの道を歩み、良質の綿糸で市場を占拠しなければならない。

「将来的には国内綿市の優良綿花に対する需要が著しく増加することが予想されます。

ここ数年の綿供給の構造的矛盾は国内綿市が比較的大きな問題に直面すると予想されています。関係機関は綿の生産量と品質が安定的に向上することを保証する下で、適当に一般貿易の輸入割当額を増加させ、国際市場を徐々に開放することができます。このように紡績企業の綿需要を保証し、産業チェーン全体の企業が安定的に発展し続けることができます。

永安国富資産管理有限公司の肖国平董事長は、現在の国内綿市全体の供給状況は例年より良いとし、市場供給が好転したのは去年の国庫綿の60万トンを多く投げたからです。

去年は綿花の価格が高かったので、国庫綿の競売価格が一ヶ月遅れました。

今年は国内の綿市で大きな相場はないと予想されます。

「鄭綿基差構造から見て、納期は綿花倉庫単の登録に強い魅力を持っています。倉荷証券を作るのはお得です。現在の鄭綿倉庫の量は30万トンぐらいになりました。」

肖国平によると、単純に国内綿市の状況から分析して、鄭綿の在庫量が大きい場合、今年の国内綿市は比較的穏やかになりますが、将来、中国の在庫が正常水準に戻り、綿市全体の在庫が下がり続けてから、国内綿市はあまり穏やかにならないかもしれません。

今年は国内の綿花価格は上がらないと予想されていますが、来年は難しいです。

会長の謝奇宇さんによると、鄭綿倉庫証書は現物市場の綿が売れないことと関係があるという。

「綿花の価格が上がらないのは、主に市場では新シーズンの綿花栽培面積が増加すると予想されているからです。」

謝奇宇さんによると、アメリカの綿の栽培面積は増加して、国内の綿の栽培面積は増加して、来年の市場のパフォーマンスはもっと穏やかになるということです。

また、将来の鄭綿期市の受け渡し基準地は新疆に転送されます。これは投資家の受け渡しに非常に便利です。

Dこれからしばらくの間、綿花の価格は上昇しにくいかもしれません。

敦和資産管理有限公司投資巨視的策略総監の徐小慶氏は、商品価格は2011年にトップを見てから、過去5年間で基本的に持続的な下落傾向が現れたと考えています。

2015年の年末から商品が底に触れて反発し、このリバウンドの上げ幅は基本的に過去のどの牛市場の上げ幅を超えています。

今年の初めから今まで工業品の価格は13%下落しました。皆さんはだいぶ下がったと思いますが、実際の価格は去年の四半期の後半の位置です。ちょうど去年の上げ幅の三分の一ぐらいを落としました。

農産物（000061、株）は今年の初めから今までの表現がより弱くなりました。特に油脂類の価格は下落が多いです。

彼のビューでは、現在の商品価格の動きをくまの反発として定義することができますが、このリバウンドはほぼ終わったようです。

「農産物と工業品の表現には明らかな違いがある」

徐小慶氏によると、以前は農産物と工業品の価格の相関があまり強くなかったです。2008年以前には農産物の価格の動きと工業品の価格が逆であることがあります。例えば、2004年から2006年にかけて、工業品の価格が上昇した時、農産物は下落したのです。

2008年以降、工業品価格と農産物の動きは基本的に高い一致が見られます。農産物のマクロ属性は確かに強化されています。

「理論的には、農産物の需要供給と工業品の需要供給はそれほど関係がないはずですが、価格の動向から見ても、確かに相関関係が大幅に高まっていることが分かります。」

馮夢暁氏は、2016年に国内綿市における一大相場の核心動力は供給側構造改革であると考えています。

綿市にとって、国庫綿の規模が轮出するにつれて、我が国及び全世界の綿花在庫の消費比は持続的に下がって、綿価に支えを提供します。

「資金環境が緩和から中性的な緊張に変化していることから、今年の相場の力点はレバレッジに反映される見込みです。」

馮夢暁氏は「産業チェーン端末の暖かさ不足と資金要因が重なった背景において、産業チェーンの中下流企業の資金繰りは周期的な試練に直面している。周期的な試練とは時断時が良く、いわゆるパルス的効果を形成する可能性がある」と述べた。

記者総合部分の市場投資機構は綿の価格上昇の予想に対して、現在の市場では綿の供給状況がいいという見方が広がっていますが、需要は比較的強い信号を与えていません。国庫綿の競売価格の販売準備が十分であることを考慮すれば、新四半期の世界と国内綿の栽培面積の予想増加、鄭綿の倉庫数量が高止まりするなどの状況にあります。

市場のシニアアナリストが提供する鄭綿の価格変動区間は13500～16500元/トンです。

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