ユーロの対ドル相場、「温和」な為替相場に大転換

今年のユーロは対ドルで非常に安定しており、忘れ去られているように安定している。ポンドが大幅に下落し、多くの新興市場通貨が堅調に推移している中、ユーロは数カ月間、1.12ドルを中心に小幅な変動を続けている。しかし、年末が近づくにつれて、このような局面は変わるかもしれない。ユーロの対ドル相場は他のように動かないかもしれない通貨＃ツウカ＃今年の動きはあんなに激しい。

しかし、前の期間と比べて、この為替レートは最終四半期に活躍するかもしれない。この兆候は過去1週間ですでに現れており、ユーロは木曜日までに1.10ドルをやや下回る2カ月半の最低水準に触れた。

FRBの9月の会合は、米国の利上げの可能性が高まり、世界的な政策の分化や再び台頭することを示している。2年債と2年債のドイツ債利回り差は現在1.5ポイント以上に拡大している。ユーロと同様に、数カ月間、この収益率の差は1.3ポイント付近で幅の狭い変動が続いている。

一方、欧州中央銀行は来週、債務購入計画についてやや正確な表明を求める可能性があるが、欧州中央銀行は12月になってから行動する可能性がある。

また、政治的リスクもユーロ動きが駆動を形成する。米大統領選は終盤に入り、ヒラリー氏が勝てばドル安の政治リスク割増額が減り、ドル高が進む可能性があるとの見方が広がっている。しかし、トランプ氏が大統領に当選すれば、英国の国民投票のEU離脱よりも驚くべき事件となり、不確実性と動揺を引き起こすだろう。

モルガン・スタンレーはユーロ高を見込んでいると発表した。同銀行は欧州銀行のプレートに対する市場の懸念がユーロを利しているとみており、EUの各銀行が海外資産を清算する可能性があるため、資金送還欧州中央銀行は最近、マイナス金利へのコメントに慎重で、欧州中央銀行に残された政策ツールが少ないことを示唆している。9月には世界とEUのインフレも回復し、上昇が続けば、ECBのさらなるマイナス金利引き下げへの市場の期待を下げ、ユーロを支える可能性がある。