唯品会逆市の赤い火はあとどれぐらいの時間がかかりますか？

＜p＞＜a target=“_blank”href=“//www.sjfzxm.com/”服装＜a＞業界の富裕層が集団的に“高在庫”に陥った時、唯品会は成り行きで在庫を変えてサイトを整理し、成功を収めました。

しかし、唯品会の高成長も多くの同業者を引きつけて真似し合います。「追い討ち」の下で、唯品会の紅火はどれぐらい持続できますか？

＜p＞2013年、アパレル業界は厳冬に見舞われ、「業績の低下」、「在庫高」、「閉店」はアパレル業界の富裕層の頭上に懸かる剣となり、これらの企業家の危機処理能力が常に試されています。

アパレル業界が苦しんでいる時に、在庫整理を主業とする唯品会は発展の春を迎えました。会長の沈亜も初めて「新財産500金持ちランキング」に入選しました。91.4億元の財産価値で131位になりました。

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＜p＞＜strong＞服装が豊かな冬：在庫、閉店、業績低下＜strong＞＜p＞

＜p＞アパレル業界の在庫危機は2012年から2013年まで続いており、2013年の＜a target=“_blank”href=“http:/www.sjfzxm.com/”紡績＜a＞アパレル業界はさらに“史上最も難しい年”の名を冠している。

需要が低迷しているため、アパレル業界の前の簡単で粗放なエピタキシャル拡張モデルは深刻な挑戦を受けています。

中国綿紡織業協会の調査によると、2013年上半期の大企業の稼働率は85-90%で、中型企業は約65%で、小企業の生産停止、生産制限がさらに激化し、稼働率は30%しかなく、綿糸製品の平均在庫回転時間は20-30日間に達した。

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＜p＞2014年の「新財産500富豪ランキング」では、日用消費品業界の富裕層上位3強のうち、服装業界は申洲国際（02313.HK）の馬建栄と黄関林だけが入選しました。申洲国際は典型的なアパレルメーカーではありません。ベトナムとカンボジアで工場を建ててコストを下げることで、業績の伸びを果たしました。

過去3年間で、馬黄組合のランキングは日用消費財業界の13位から今年の3位にランクアップしました。

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＜p＞多くのファッション業界の金持ちは馬建栄という幸運を持っていません。多くの金持ちは業績が落ち込んでいるので、新しい年の富裕層ランキングには無縁です。

2012年から2013年までの「新財産500富豪ランキング」では、7つのアパレル企業のリーダーがランキングから消え、これらの企業は李寧（02331.HK）、利郎（01234.HK）、中国動向（03818.HK）、361度（01361.HK）、探求者（30005）、ピケスポーツ（01968.HK）、土曜日（0091）を含む。

2013年から2014年にかけて、2つのアパレル企業のリーダーが富豪のランキングを発表しました。彼らは特（002503）の馬鴻家族と富貴鳥の林和平兄弟です。

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＜p＞年報によると、2013年、李寧、安踏（02020.HK）、匹克、361度、中国動向、特歩（01368.HK）の六ブランドの在庫はそれぞれ9.42億元、6.89億元、3.66億元、4.09億元、1.83億元、5.37億元に達した。

在庫の影響で、閉店の波が各スポーツブランドの中で交互に上演され、上記六ブランドは2013年の閉店数はすでに3000店を超えました。

これらの企業は2013年に中国の動向の純利益が増加したほか、他の会社の業績はいずれも伸びておらず、そのうち361度の純利益はさらに7割下落した。

安踏丁世忠家族と特歩国際丁水波家族は2014年の富裕層ランキングに残っていますが、惨憺たる経営の遭遇は避けられません。

安踏さんは去年閉店した318店の純利益は3.2%下落しました。特に純利は25.2%下落しました。そして戦線を縮小して、広州支社の一部の業務部門をアモイと本社の泉州に移転しました。

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＜p＞非スポーツブランドも、業界の下降がもたらす寒さを感じています。

「2014年新財産500富豪ランキング」の上位企業では、アメリカ＜a target=「_blank」href=「http:/www.sjfzxm.com/」服飾＜a＞（002269）、ポリスドン（03998.HK）、九牧王（60566）、七匹狼（002029）、オーシャン（606001）の純利益を記録している。

小売チャネルの弱さのため、2013年上半期に七匹狼は在庫圧力で店を152件閉め、直営端末総数の4分の1を占めた。

同時期に59店舗を閉鎖し、経営リスクを抑制した。

2013年1月、ネット上で「強豪」グループの創始者である洪肇明氏が社員に送った手紙によると、「過去最悪の市場下落に見舞われた」という。

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＜p＞＜strong＞唯品は逆上して赤くなる＜/strong＞＜p＞

＜p＞巨大な在庫圧力に直面して、ブランド商は通常4つの主要な手段で在庫を消化します。製品を各電気商のプラットフォームに架けて、電気商のルートを通じて商品を販売します。オンラインとオフライン売り場の製品の割引力を増加して販売促進を行います。専門の最終貨物渠と道を合わせて、例えばいくつかの末端商品の商店街などを閉じます。

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＜p＞ブランド会社が在庫を下げるために頭ごなしになった時、在庫を整理してくれる電気商のプラットフォームが発展の春を迎えました。

唯品会（VIPS.NYSE）の「フラッシュ」モードはその一つです。

フラッシュ購入とは、商品ごとに棚から降りる期限があります。すべての商品は棚の数日間で売り切れます。

唯品は同じ日に陳列される商品は多くないです。ホームページには検索枠がなく、消費者はその棚に並べられた商品を受け入れるしかないです。

このようなモードはユーザーにより推薦された商品に関心を持たせ、唯品は在庫を点検する高効率を達成しました。

統計によると、唯品は通常3日間ぐらいで在庫整理ができます。各ブランドの販売率は50-80%の間で、オフラインルートより効率が高いです。

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＜p＞また、唯品は会員制のモードを採用しています。ブランドメーカーはマーケティングと普及費用を投入する必要がありません。

また、ターゲット顧客の特徴分析を無料で提供することができます。性別、年齢、地域など、企業の正確な位置付けを支援します。

オフラインチャンネルの40-50%の減点に比べて、唯品会の減点は20-30%の間に位置しています。ブランド会社に残しておく利益の空間はもっと大きいです。

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＜p＞唯品会は最初は在庫を売っていませんでしたが、最初は高級品サイトとして位置付けられていました。2012年3月には高級品割引電商としてニュージーランドに登録しましたが、流血上場となりました。

元の価格は6.5ドルの低位に設定され、初日の終値は18%を割り込み、その後数日間続落します。

発売前には、唯品会は3年連続で赤字になりました。2011年の純損失はさらに1.07億ドルに達しました。

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＜p＞2012年以降、唯品会の業績が大幅に好転したのは、贅沢品割引エレクト事業者から大衆ブランド「アウトレット」への転身戦略が効果をあげたからです。

規模の効果が次第に形成されるため、会社とサプライヤーの交渉能力が向上し、それに伴って粗利率と業績の向上が見られます。

2012年の純損失は947万ドルに縮小され、売上高はさらに20.7%増の6.9億ドルとなった。

2013年になったら、唯品は赤字を黒字にして、純利益は5230万ドルを実現し、売上高は145.14%増の16.97億ドルになります。

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＜p＞業績が好転しつつあることは株価の上昇にもつながる。

2014年4月17日の終値は142.53ドルで計算します。唯品会の年初からこれまでの上昇幅は77.74%に達しました。この1年間で株価は426.48%増加しました。

その時価総額は79.33億ドルに達し、中国のインターネット小売株の中で遥かにリードしています。ネット（DANG.NYSE）の同期株価は12.08ドルで、市場価値は9.7億ドルで、唯物会の端数だけです。

マッコーリン（MCOX.NSDQ）の株価は3.68ドルで、時価は0.46億ドルだけです。

ラン亭の株価は5.58ドルで、時価は2.73億ドルです。

徳銀は4月14日にも研究報告を発表しています。唯品会は2014年に売上倍増の目標を達成できると期待しています。

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＜p＞唯品会の株価が急騰したことに刺激されて、これまで「新財産500富豪ランキング」に載っていなかった唯品会会長の沈亜は2014年のランキングに入選しました。2013年末に唯品会83.68ドルの株価で計算して、沈亜個人の財産は91.4億元に達して、富裕層ランキングで131位になりました。

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＜p＞＜strong＞端物市場の競争が激しい＜strong＞＜p＞

＜p＞唯品会は、過去1年間でベストを尽くしたと言えます。中国に上場した電気商の中でもユニークです。

でも、この赤い火はどれぐらい持続しますか？

＜p＞2013年末、複数の機関の研究報告によると、アパレル業界はすでに在庫切れのプロセスを徐々に完成しているという。

東北証券によると、業界のトップ企業はアメリカ服、森馬服飾、七匹狼の在庫が同時期に下落しており、在庫の販売比率はいずれも業界の合理的な範囲にある。

浙江商証券は2014年4月の研報によると、衣料品業界はすでに粗放な開店と別れ、成長モデルを推進しており、多くの企業は新ルートと新技術の融合に注意し始めている。在庫の消化も終盤に入り、先に在庫調整サイクルに入った。

申銀万国、東莞証券などの機関は、レジャー服、家庭用紡績などの業界の在庫は終わりに近づいています。

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＜p＞アパレル企業が大規模に在庫を取り終わるにつれて、唯品会などの販売在庫を中心とする電気商企業もこの影響を受けかねない。

ただし、唯品会にとっては、「樹大招風」こそが最大の難問です。

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＜p＞唯品はかなりの粗利率と純利益率、及び業績の急速な成長があり、既に一部の競争相手から在庫のエレクトビジネス分野に転攻された。

京東、ガンガン、猫、凡客、一号店などの電気商のプラットフォームは次から次へと特売モードを出しました。その時、安い価格を求めるネット通販の一族は自分が多くなったことを発見しました。京東闪は「赤い」チャンネルを買いました。

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＜p＞唯品会の本拠地である三四線都市では、競争も激化しています。

そこの消費者は商品の選択性が第二線都市よりずっと少なくて、価格に対してももっと敏感です。

しかし、現在のところ、三四線都市というまだ十分に掘り出されていない肥沃な田畑も各大手電気商のプラットフォームに注がれている心頭の肉となっています。

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＜p＞2014年1月、京東グループの石涛副総裁は、三四線都市の京東浸透率はまだ低いと指摘しています。この仕事は2014年の重点となりました。マーケティング、品種の管理、地域在庫の管理及び地域販売の予測に関わらず、一連の改善を推進します。

京東は騰訊と協力した後、三四線都市の消費者に影響を与える面でもっと効果的です。

2014年4月、ネットでも送料無料のハードルを引き下げて、「価格敏感型」のネットユーザー、特に三四線都市のユーザーを獲得しました。

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＜p＞また、ネットでは「低価格戦略」で在庫をフラッシュして購入し、唯品と一緒にスプーン一杯を分けます。

2014年3月、ネットで「唯唯のあなたを治療しに来ます」という宣伝ポスターを打ち出し、ホームページを直接尾品汇特の販売チャンネルに切り替え、「価格比を歓迎します。高い値段を買ったら倍の賠償をします。」を売りにして、砲火を直接唯品会に向けます。

最後の商品がすべての服のブランド価格を送金することを要求したら、唯品会などの同期の他のプラットフォームの8-9%を割引して、低価格を核心戦略として唯品会に攻撃を開始します。

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＜p＞凡人の特売為替は差し引きを下げることによって供給者の利潤空間を増やす。

一般のお客さんが商売にプラットフォームのコミッションを受け取って、種類によって、凡人が受け取った控除点も違います。普通は5%の減点で、唯品会20-30%の減点レベルより低いです。

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＜p＞同業の「追い詰め」の下で、唯品会が直面する挑戦はまだ始まったばかりかもしれません。

唯品会は現在主に知名度の低い大衆ブランドを結びつけています。サプライヤーがより多くの在庫を整理してプラットフォームを選択した場合、彼らは利益誘導の下でバックラッシュの傾向があります。

2013年6月に、唯品会は企業に対して、「独占販売協議」を締結するように要求しています。サプライヤーに対しては、品質保証、凡客特売為替、一号店の名品特売などのルートで商品を販売することを禁止します。

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＜p＞短期間では、唯品はあまり心配する必要はないようです。すでに「特売専門サイト」というイメージが確立されています。フラッシュモードと特売分野で一定の先発力があります。

これに対して、京東、ガンガン、凡人などのサイトでは、特売はその巨大な業務の一つのチャンネルにすぎません。特売は主要業務と左右に手を合わせて戦う可能性がありますので、各大手電機メーカーは試水だけで、この比較的小さな在庫市場に入ることはできません。

また、服飾市場は3 Cなどの商品に対して、標準化の程度が低い市場に属しており、価格比の圧力が小さいので、期間限定で特売しても、ある程度の競争は避けられます。

唯品会は将来的に他の高規格品類に拡張すれば、低価格競争の渦に陥ることは避けられない。

唯品会は現在すでに楽蜂網を買収して、化粧品の垂直電気商の領域に入りました。

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＜p＞長期的に見れば、在庫特売業界の構造は明らかではなく、一旦京東、ガンガンネットなどの企業が力を入れたら、それらの技術と物流の優位性を合わせて、完全に唯品に対して本当の脅威となる能力があります。

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＜p＞2014年1月、京東公式オンラインブランドの特売チャンネル、京東フラッシュが「紅」を購入した。

と＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexuf.asp”＞唯品会＜a＞が在庫一掃サービスを提供するだけではなく、京東はブランドの新規から在庫一掃までの全面的な需要を満たすことを望んでいます。

同時に、ここでオンラインしている商品は全部京東の自営倉庫と配送サービスを利用して、サプライチェーンの優位性を高めています。

これに対して、唯品は倉庫配送において、全国分駅分倉のモデルを採用しています。区域の核心都市に倉庫センターを設立し、サプライヤーの商品を入庫して、特定の地域の消費者にサービスします。配送には各地域の着地と協力して、宅急便員のサービス品質は自営の京東よりも大きな違いがあります。

会計期間において、京東闪がオンラインを購入した後7日後に、商店は第一商品の代金を受け取ることができます。ただし、商品会は2週間の買い手の返品が終わった後に、商店はやっと販売代金の70%を受け取ることができます。

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