銀行の金利がさらに高くなると「金不足」の憶測が相次いでいる。

＜p＞今週水曜日、翌日の夜に＜a href=「//www.sjfzxm.com/」で買った利率＜a＞は72ベーシスポイントから3.8%程度上昇し、7日間の買い戻し利率は47ベーシスポイントから4%程度上昇したのに対し、10年債利回りは4ベーシスポイントから4.18%まで上昇した。

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＜p＞今日、翌日買い戻し利率はさらに27ベーシスポイント4.07%まで上昇し、7日間の買い戻し利率は1ポイント近く上昇し、5%に達し、その後4.7%まで下落し、上昇幅は2ヶ月ぶりの高値となり、6月の「銭荒」以来まれに見られます。

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＜p＞アナリストによると、金利の暴走が懸念されるのは時期尚早という。

中金のチーフエコノミスト、彭文生氏によると、銀行間の市場金利は大幅に上昇することはないという。昨日の変化は新たな銀行間金利の大幅上昇の始まりとは思えない。

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＜p＞＜a href=「//www.sjfzxm.com/」通貨＜a＞政策は限界においては、追い詰められている可能性がありますが、中央銀行の最近の公開市場操作は主に貨幣政策の引き締めではなく、大量の資本流入の意図を反映しています。

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＜p＞中国中央銀行が月曜日に発表した9月の金融機関の人民元信用データによると、9月の中国の金融機関の外貨占有率は1,264億元大幅に増加し、資本の中国への流入が加速していることが明らかになった。

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＜p＞注目すべきは、中国の第3四半期の経済が安定的に成長し、今日発表されたHSBC PMIの初値は50.9%に達し、7ヶ月ぶりの高値を記録した。HSBC銀行の中国首席経済学者の曲宏斌氏は、「これは第3四半期の中国経済の築底を意味し、四半期は着実に回復し、このような態勢は数ヶ月続くかもしれない」と述べた。

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＜p＞彭文生によると、アメリカの減速によるQE削減に加え、中国の経済成長の下振れリスクが著しく低下していることから、中国市場のリスク選好が上昇し、多くの外貨流入は今後数ヶ月も続くという。

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＜p＞＜a href=「//www.sjfzxm.com/」＞外貨の占用は中央銀行の通貨政策に影響を与える重要な原因であり、資本が大量に流入すると、中央銀行は逆買い戻しをやめて資金の流動性を管理する手段の一つとなる。

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＜p＞また、金利上昇には季節的な要因があります。例えば、10月の税収が集中的に上納されています。これまでのところ、11月と12月の平均財政預金は1.2兆元に達しています。この数字は今年より高いかもしれません。

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＜p＞彭文生も、6月の金銭危機を経験した後、市場は中央銀行の公開市場操作と市場利率の変動予想に非常に敏感であり、銀行の流動性需要の変動幅が大きくなるということは、市場予想の変化が銀行の流動性需要の上昇を招くということです。

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＜p＞それでも、彭文生氏は、中央銀行は銀行間の市場利率の大幅な上昇を受けられないと考えています。また、SLOなどの市場利率の安定を維持するために十分な通貨政策ツールがあります。

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