PTA&Nbsp;調整期間が静かにやってきました。

PTA（8958,58.00,0.65%）の基本面から見ると、上流の強いコストでゲームをする下流の弱い需要は、コストによって推進されるこのPTAの相場は9000ポイントまで上昇して、運行が無気力になります。PTA市場の調整期間が近づいてきました。

旧正月の前後に、外郭のマクロ環境の回転とコストによって、PTA先物は7800点から9200点ぐらいまで上昇しました。しかし、原油高と国内預金準備率の引き下げはPTA価格のさらなる高みを刺激することができず、PTA市場が調整期に入ったことを示しています。

商品が高すぎて力がない

旧正月以降、マクロレベルの暖かい風が吹き、アメリカの就職市場や不動産市場のデータが改善されつつあり、ユーロ圏の財務相はギリシャの援助案について合意し、1300億ユーロの資金を提供し、国内準備金率も予定どおりに引き下げられます。しかし、マクロ環境の好転は端末製品の消費に効果的に伝えられていません。原油を除いて、国内商品の多くは高だるさを走り、消費が遅れています。銅、ねじ山鋼（4230、-9.00、-0.21%）、ゴム（29305,275.00,0.95%）は在庫がピークに達しています。商品在庫切れのストレスが大きいです。

年前の欧州債の悩みと違って、現在の大環境は徐々に好転しています。商品の強さを制約する主な要因は商品の真実な需要です。

地政学的要因が原油の走強を支える

OPECとEIAはいずれも欧米の2012年の世界原油消費量を下げたが、原油価格は依然として強い。原油価格が強い理由は次の2つです。まず、世界の原油消費の伸びはすでに発展途上国に移転しており、新興市場の需要が強いです。2012年1月の中国の原油輸入は2341万トンで、過去最高水準を更新し、前月比6.8%上昇し、前年同期比7.4%増となった。第二に、地縁政治事件はガソリン価格の上昇に絶えず雰囲気を提供している。シリア国内の動乱は絶えずエスカレートし、イランと西側の摩擦は絶えず、両国はいずれも中東の核心的な位置にあり、少し動きがあれば国際原油価格の高騰を引き起こす。

地政学的な問題は、今後1年間で原油の動きを主導する最大の変数である。短期的に見て、ガソリン価格は依然として強い勢いを維持します。

PXメーカーの強い転嫁コスト

22日、中国石化はPTA 2月の決算価格を発表しました。9450元/トンに決めました。その後、アジア主流のPXサプライヤーが相次いで3月に価格を提唱しました。韓国S-Oil、日本新日石は1690ドル/トンに決めました。日本の出光は1740ドル/トンに決めました。それぞれ前月より100ドル/トンと150ドル/トンアップしました。上記のPX価格で計算すると、PTAの生産コストは直接9600/トン以上に引き上げられます。2月のPTAスポットの取引価格は普通9000元/トンぐらいです。このため、PTA業界がすぐに措置をとらないと、昨年11月の全業界の赤字に陥りかねない。逸盛グループはすでに部分的な負荷を30%低減し、350万トンの生産能力に及ぶという。最近PTAメーカーはさらに値下げして高価なPXに対応します。PXに対する需要を減らすことができます。PXメーカーの需要拡大を阻止して、3月の決算価格を値下げさせる一方、PTA在庫を下げて、需給のバランスを調整することにも役立ちます。

下流市場は弱体化している

通常の年の中で、春節が終わったら、一週間ぐらいで下流はだんだん始まります。買い付ける原料は春の最盛期に対応していますが、今年は状況が違います。祝日後もう三週間になりましたが、在庫はまだ現れていません。PTA下流の長糸、短繊維在庫は絶えず累積しています。短繊維、長糸POY、FDY在庫は半月以上上昇しました。DTY在庫は1月を超えて、在庫は高位レベルにあります。下流の織布は65%の正常な水準に回復しましたが、織場は注文書が少ないことを反映しています。織場も原料を買いすぎたくないです。ポリエステルの利益も低く、主流の短繊維、長糸の粗利益は500元/トンぐらいで、一部の低価格品種の損失です。下流の支持がなく、PXコストだけでPTA価格の上昇を促進するのは長続きしにくいです。

現在商品の在庫難は普遍的な現象で、一つや二つの品種の問題ではないです。この点からPTAの後市は楽観的ではないです。

PTAの基本面から見て、上流の強いコストは下流の弱い需要にゲームをして、コストの推進のこのPTAの上昇相場は9000点まで行った後に運行が力がないで、市況のさらなる展開は下流の消費の支持を必要とします。現在、洗浄剤の消費は最も重要な指標となっていますが、最近の生産と販売のデータから見れば、良い兆しが見られません。PTA市場の調整期間が静かにやってきました。