ヤゴール・リー如成の「夢」は失われそうだ

多くの機関投資家、スーパー牛散は2級市場の泥沼に陥っている。株式投資で有名なのはヤゴール今年も厄は逃れられない。

アパレルで起業したヤゴール氏は、上場企業の増発やPE投資への参加を通じて、資本金市場収益が頭打ちになり、金融投資はアパレル、不動産に続くもう一つの本業となった。舵取りの李如成氏は、投資がうまくいけば、製造業30年分を一気に稼ぐことができると直言した。しかし、今年は李如成の「夢」が外れてしまうかもしれない。

同花順の統計によると、今年1月1日から10月11日までに、ヤゴール氏は計11社の上場企業の増発に参加し、8社の損失があり、4000万元以上の損失があった。投資したPEプロジェクトである海南ゴムは1月7日に上場に成功し、ヤゴールは2000万株の限定販売株を保有し、10月11日の終値で計算すると、ヤゴールは約1億1200万元の利益を上げた。アナリストによると、定増失利、PEは慎重で、ヤゴールの金融投資の道は「一匹狼」の道を変え、専門化、プラットフォーム化の道に移るかもしれないという。投資。

　　定増浮損4000万

統計によると、今年に入ってから、ヤゴール氏は約14億8000万元を拠出し、黔源電力、広百株式、海正薬業、海利得、興蓉投資、生益科学技術、精功科学技術、雲天化、聖農発展、東方ジルコニウム業、新疆衆と11の上場企業の方向性増発に参加した。雲天化、新疆衆和、東方ジルコニウム業の3社が小幅に黒字になったほか、残りの8社はいずれも赤字になり、計4111億7100万元の赤字となった。その中で、浮損が上位にあるのは生益科学技術、広百株式、黔源電力で、それぞれ1554万元、1544万元、1442万6000元の浮損があった。

ヤゴールの定増史をたどると、2007年に頭角を現し始めた。当時、ヤゴール氏は「子牛は虎を恐れない」として、海通証券の方向性増発に参加し、35.88億元を費やして1億株を買収した。2008年5月、海通証券は株式移転を実施し、ヤゴールの持ち株は2億株に増えた。2009年の解禁後、ヤゴール氏は海通証券の全株式を売却したが、株価は13-15元の低位にあり、ヤゴール氏は損失額を公表しておらず、6億元の損失が噂されている。ハイフォン証券の大損に2008年の金融危機が加わり、ヤゴール氏は2008年に手を出さなかった。

2009年に入って、ヤゴールはまた活躍し始め、その年には栄信株式、初開株式、安泰グループ、中天科学技術、蘇寧電器、浦発銀行、東方電気の7社の方向性増発に参加した。2010年に上述の株式が解禁された後、東方電気、蘇寧電器を除く5社はいずれも黒字を達成した。ヤゴールの2010年年報によると、7社の株式はすべて売却され、合計3億7400万元の利益を得た。

2010年、ヤゴールは定増江湖を渡り歩き続け、中国連合重科、東力伝動、伝化株式、上海自動車、福田自動車、中国国航、凌雲株式、金種酒など8社の定増に相次いで参加した。現在、5社が黒字で、3社が赤字だ。ヤゴールの2010年年報を調べると、上記8社は合わせて1億1000万元の利益を上げた。

脈絡の整理は、定増がヤゴール投資の「鶏の肋骨」になりつつあることをうかがわせることができる。2011年半の年報が発表されてから、増発市場にはヤゴールの姿が見えなくなったのも無理はない。{page_break}

　　PE投資に慎重

定増失利に参加するよりも、未上場企業に投資することで、ヤゴールの利益はやや豊かになるかもしれない。今年に入ってから、ヤゴールが投資した海南ゴムは上場に成功し、2000万元の原始株を取得し、投資コストは6000万元にとどまった。現在まで、海南ゴムはヤゴールに1億1200万の帳簿利益をもたらし、当初の投資より2倍近く増加した。

実際、ヤゴール氏の株式未上場企業は中信証券から始まった。1999年7月、ヤゴールは3億2000万元を出資して中信証券の設立に参加し、第2位の株主となった。2003年に中信証券が上場した後、株価は発行価格4.5元から上昇し、2007年には牛市は115元の歴史的な高位に上昇した。2007年から現在まで、ヤゴール氏は中信証券株を減らし、累計約60億元を現金化した。

中信証券で味をしめた後、ヤゴール氏はPE投資に積極的に参加し始め、宜科科学技術、寧波銀行などに相次いで投資した。2010年の年報によると、ヤゴールが投資したPEプロジェクトは累計10件に達した。しかし、今年、ヤゴール氏は銀聯商務有限公司に2億元の投資を追加しただけで、新プロジェクトは現れなかった。「私たちも新しいプロジェクトを探していますが、PEプロジェクトは長時間追跡する必要があります。」とヤゴール董秘劉新宇氏は述べた。

実は、今年PEは一般的に慎重な態度を示している。英大証券研究所の李大空所長は記者団に、「2009年、2010年に中小板会社の株価が比較的に上昇した背景には、PE投資の利益が非常に豊富で、PE投資が急速に上昇し、PE市場の供給が需要を上回った。このように、競争はPEプロジェクトの投資コストを上昇させたが、今年の2級市場は軟調で、収益収益収益率は明らかに低下した。そのため、PE投資家は2級市場で直接投資するよりもお得かもしれない。

注目すべきは、ヤゴール金融投資のオペレーターであり、ヤゴールとその子会社であるヤゴール投資会社のほかに、持株会社である上海凱石投資会社があることだ。名前を持ちたくない業界関係者によると、ヤゴール氏は定増とPE投資に一人の力で参加することに満足していない。凱石投資は金融帝国の夢の「道を探る者」として、金融投資総合プラットフォーム業者に徐々に転換し、株式投資、資産管理、財務顧問などの業務は急速に発展し、現在管理されている資産規模は100億元を超えている。