Le Coton Faiblement Coté En 2020, Le Prix Le Plus Bas Depuis Près De 10 Ans

Il ne faut pas perdre de vue que les cours actuels du coton sont toujours dans la filière descendante, sans pour autant exclure une nouvelle chute soudaine des prix du « cygne noir » dans le fond de la vallée.Dans l 'ensemble, cette année, le marché intérieur du coton est faible.

Depuis cette année, les prix du coton à la maison et à l'étranger sont entrés dans la filière descendante, et les prix ont chuté.D'après les données de surveillance recueillies auprès du grand public, le prix au comptant du coton au 22 mai s'élevait à 11 950 yuan / tonne (3 128 B standard Cotton), soit une baisse de 1 750 yuan / tonne par rapport au début de l'année, soit 12,77%; au 2 avril, le prix au comptant du coton était de 11 000 yuan / tonne, soit une baisse de 2 700 yuan / tonne par rapport au début de l'année, soit 19,71% (voir fig. 1).Au cours de la même période, les cours à terme du coton à la fois à l 'intérieur et à l' extérieur du pays ont tendance à baisser.Au 22 mai, la principale force intérieure de Zheng Mian se trouvait près de 11 600 yuan / tonne et la principale force de coton des États - Unis se trouvait en dessous de la ligne de 57 cents / livre (voir fig. 2).

Figure 1 Évolution des prix du coton chinois, 3128b

Figure 2 Évolution des prix de Zheng Mian Zhu Li et Mei Mian Zhu Li, 2020

La faiblesse du marché du coton est particulièrement évidente dans les écarts de base actuels.D'une manière générale, le coût d'origine de l'entrepôt de coton est plus élevé que le prix au comptant du coton pour des raisons telles que l'entreposage et l'occupation de fonds, et la différence de base actuelle est négative sur le marché positif, mais lorsque le marché du coton au comptant est plus performant, les prix du marché ont chuté, comme cela a été le cas au cours du premier trimestre de cette année.Au début de l 'année, la balance des prix de base s' est généralement volatilisée, mais a souffert de l' effondrement des marchés financiers mondiaux, de l 'accélération de la baisse du coton Zheng, de la baisse des cours au comptant et de la stagnation des cours du coton, ce qui a entraîné un changement de la balance actuelle du coton, qui est passée d' un marché positif à un marché inverse.En raison de l 'avantage apparent de l' opération sur les prix à terme du coton, certains prix bas en aval sont entrés dans la ville à la fin de l 'achat, Zheng Mian a continué de sortir de l' entrepôt et la pression élevée sur les stocks à terme a été quelque peu atténuée.

Figure 3 Évolution de la différence de base actuelle de la période de coton en Chine

Une analyse des fluctuations des prix au comptant du coton chinois au cours des 10 dernières années révèle que le coton est un produit à forte instabilité des prix et que les prix moyens du coton varient sensiblement d'une année à l'autre.En termes de prix, à la fin du mois de mai, l'année la plus basse de la moyenne annuelle du coton a eu lieu cette année, et l'année la plus élevée de la moyenne annuelle du coton en 2010.Toutefois, si l'on se fonde sur des indicateurs tels que l'instabilité, à l'exception de la chute des cours du coton cette année à leur plus bas niveau au cours des 10 dernières années, l'instabilité générale des prix ne s'est pas écartée de sa situation normale en tant que produit agricole, avec un coefficient de fluctuation de 10,06% cette année, soit moins qu'en 2010, 2014 et 2015 (voir le tableau ci - après).Par conséquent, le risque de récession et de chocs à grande échelle des cours à court terme du coton, déjà amortis par une crise des cours du coton au cours de la période précédant la période de faiblesse, est psychologiquement acceptable pour les marchés, qui ont un risque plus élevé de chocs répétés avant l'entrée en bourse du coton Cette année et ont besoin d'un retour à proximité de la ligne médiane supérieure de 12 500 yuan / tonne.

Tableau fluctuation des prix au comptant du coton chinois, 2010 - 2019

Note: les prix sont calculés sur la base de l'année cotonnière.