28 Milliards D'Actions Bancaires Introduction De L'IPO Mécanisme De La Chaussure Verte Plus De Six Actions Bancaires Sur Dix "Cassé Net" Envoie Un Signal De Fond Du Marché?

Après le retour de Zhejiang Bank à une levée de fonds nette de 12,4 milliards de yuans pour les actions a, mail Reserve Bank reviendra également aux actions a, avec une levée de fonds nette prévue à 28 milliards de yuans.

Mais le premier jour de l'IPO de Zhejiang, les deux tiers des actions bancaires cotées en bourse ont été "cassées", ce qui a également laissé le marché s'inquiéter de la cotation des banques.

Depuis le second semestre 2019, l’écologie des actions nouvelles a subi quelques changements.11 des 173 nouvelles actions de l'année ont été brisées, et 6 depuis l'ouverture de Kodak en août;En outre, 3 734 sociétés cotées sur l'ensemble du marché, à l'exclusion de 35 actions dont l'actif net est négatif, 373 sociétés cotées sont en rupture nette et le secteur bancaire est un « Grand ménage» en rupture nette.

Dans la soirée du 28 novembre, la Banque de dépôt postal a révélé que le nombre de demandeurs actifs pour l'émission en ligne était de 8 820 000, ce qui représente une baisse significative par rapport au nombre de demandeurs d'autres nouvelles actions ces derniers temps.Auparavant, la Banque Zhejiang et le nombre effectif de demandes de services de la Chine et de la Chine étaient respectivement de 10,97 millions et 11,79 millions de ménages.Après le lancement du mécanisme de rappel, le taux de Mid - sign en ligne était de 12591%, un nouveau sommet depuis la mise en œuvre du système de demande de crédit en 2016.Auparavant, le taux de signature le plus élevé était de 0688% chez zhejiangcombank.

La Banque de dépôt postal a proposé que la cotation des actions a de la Banque mette en place un mécanisme de « chaussures vertes».Dans les 30 jours suivant l'émission des nouvelles actions, si le prix de l'action tombe en dessous du prix d'émission, il y aura 4,3 milliards de dollars de fonds greenshoe à un prix stable.

La cotation des « Big Mac » changera le paysage des marchés des capitaux.En tant que l'une des six plus grandes banques d'État, la Banque de dépôt postal a un actif total de 10 billions de yuans, juste derrière les quatre grandes banques;La capitalisation boursière totale des actions de Hong Kong s'élève à 411,6 milliards de dollars de Hong Kong, derrière les cinq principales lignes et les prospectus.

D'une part, le marché est généralement d'avis que le mécanisme des chaussures vertes, l'engagement de stabilisation du prix des actions, le placement stratégique à haut pourcentage ont un effet stabilisateur sur l'offre d'ipo.D'autre part, les personnes interrogées estiment qu'en plus des raisons historiques, des fluctuations du cycle économique, une rupture nette massive est également considérée comme l'un des signes d'un recul du marché.

Le premier jour de l'introduction en bourse de Zhejiang, les deux tiers des actions des banques cotées en bourse ont été "cassées", laissant le marché s'inquiéter de la cotation des banques.Song Wenhui tu

L'IPO de stockage postal introduit le mécanisme des chaussures vertes

Après l'introduction en bourse des actions a de Zhejiang Corporation Bank (601916.sh, 2016.hk) Le lendemain, le marché s'est inquiété de l'introduction en bourse de la Banque de dépôt postal (601658.sh, 1658.hk).

Le 27 novembre, la Banque postale a organisé son premier échange d'investissements en ligne sur les actions a.En ce qui concerne la question du prix des actions IPO qui a attiré l'attention du marché ces derniers temps, Zhang Jinliang, Directeur général de China Post Group Corporation et Président de la Banque de dépôt postal, a déclaré que la cotation des actions a de la Banque de dépôt postal avait mis en place un mécanisme de "chaussures vertes".

L’article 15 de l’approche révisée de la SFC pour la gestion de l’offre et de la souscription de valeurs mobilières en 2018 prévoit que: « les émetteurs et les preneurs fermes principaux peuvent recourir à l’option de surallocation dans le cadre d’un plan d’offre lorsque le nombre d’actions offertes dans le cadre d’une offre publique initiale est supérieur à 400 millions ».L '« option de surallocation» est simplement appelée le mécanisme des « chaussures vertes».

Ce dépôt postal propose l'émission de 5172 milliards d'actions, soit environ 6% du capital social total post - émission.Si greenshoe est exercé intégralement, le nombre total d'actions sera porté à environ 5 948 millions d'actions, soit environ 6,84% du capital social total après l'émission.

"Dans l'histoire de l'action a, seuls trois ordres tels que ICBC, Farm Bank, guangdao, etc. ont été introduits dans le processus d'émission pour faire face à la volatilité du marché, introduisant des' chaussures vertes', le prix de l'action a bien performé pendant la période d'exercice des chaussures vertes, le prix moyen de l'action a augmenté de plus de 10%", a déclaré zhang Jinliang lors d'un échange d'investissement, la Banque a également introduit un mécanisme de placement stratégique, mis en place différentes périodes de blocage, pris des engagements de prix de l'action stables et d'autres mesures,Fournit un soutien à la stabilité du marché arrière.

Huang Chao Hui, Directeur général de China Gold Corporation, a déclaré que l'introduction de chaussures vertes stabilisait les prix du marché secondaire, ce qui n'est pas le cas des actions bancaires récemment émises.Yu Xiaojun, Directeur général adjoint de China mail Securities, a déclaré que dans les 30 jours suivant l'émission des nouvelles actions de la Banque, si le prix de l'action tombe en dessous du prix d'émission, il y aura 4,3 milliards de yuans de fonds verts à un prix stable.

La raison pour laquelle le mécanisme des chaussures vertes a été introduit est liée à la pression actuelle sur les cours des actions bancaires.

Jusqu'au 29 novembre, les actions H de la Banque de dépôt postal ont rapporté 5,08 HK $, en baisse de 1,17% sur la journée, le ratio cours / bénéfice et le ratio net du marché étaient respectivement de 7,2 X et 0,73 X;Les actions H de la Banque postale ont augmenté de 29% depuis cette année.

La Banque de commerce de Zhejiang, qui vient de terminer la cotation des actions a, le premier jour de l'introduction en bourse est tombé sous le prix d'émission de 4,94 yuans, à la clôture du vendredi 29 novembre, les actions a et h de la Banque de commerce de Zhejiang ont clôturé à 4,70 yuans, 4,32 dollars de Hong Kong, le ratio net du marché correspondant à 0,91 fois, 0,87 fois, la prime A / H est de 1,21.

Un analyste des actions hongkongaises a déclaré que la grande différence entre les actions A / h était l'un des facteurs de pression de la récente rupture de nouvelles actions telles que Chongqing Agricultural and Merchant Bank et Zhejiang Merchant Bank.L'introduction en bourse d'une société d'État ne peut pas émettre de nouvelles actions à un prix inférieur à l'actif net par action, sous peine de perte présumée d'actifs d'État.Si elle est cotée dans un état « net cassé», les grandes actions cotées doivent être stables par les preneurs fermes.

Causes nettes de rupture des actions bancaires

En fait, les bénéfices des banques ont atteint un nouveau sommet cette année dans un contexte où les actions bancaires sont généralement « en panne».

« la rentabilité des banques est stable, le bénéfice net absolu reste très substantiel et le bénéfice par action stable. » le 28 novembre, Dong dengxin, Directeur de l'Institut des valeurs mobilières financières de l'Université des sciences et technologies de Wuhan, a déclaré que la raison de la « rupture nette», l'une est que les actions bancaires sont historiquement moins chères, le capital social des banques, la capitalisation boursière est trop importante et le style d'investissement dominé par les particuliers est plus « perdant»;Deuxièmement, l'économie actuelle est confrontée à une certaine pression à la baisse, qui a un certain impact sur les mouvements du marché, et les marchés des capitaux sont encore à un niveau bas.

L'action a compte 34 banques cotées.À la clôture du 28 novembre, les actions de 24 banques ont été nettes, représentant plus de 2 / 3 du ratio.Le taux net municipal le plus bas est de 0,57 fois celui de Huaxia bank;Le taux net municipal de Jiaotong, Minsheng, Beijing, zhongbang et CITIC est également inférieur à 0,7 fois.

Les cinq principales banques d'État de l'établissement des relations diplomatiques entre l'industrie et la paysannerie sont toutes en rupture nette, et parmi les banques cotées en bourse, seules la Banque centrale et la Banque de paix ne sont pas en rupture nette.Le taux net municipal le plus élevé est celui de la Banque de Ningbo et de la China Merchants Bank, respectivement 1,8 fois et 1,6 fois.

« la croissance endogène des banques est en fait en train de s’améliorer, les principaux indicateurs de bénéfices, de mauvaises performances, de provisions, etc. sont en train de s’améliorer. » un analyste de China South Brokers a déclaré que la raison nette de la rupture des actions des banques était en grande partie externe.Selon les données réglementaires, les bénéfices du secteur bancaire ont globalement diminué, mais les bénéfices des banques publiques se sont globalement améliorés.

Selon elle, cela reflète, premièrement, que les attentes du marché restent pessimistes;Deuxièmement, certaines grandes banques assument des fonctions telles que les petites et les petites banques, le sauvetage des petites et moyennes banques, et le marché s'inquiète également de la qualité de leurs actifs.Dans le même temps, les banques "Effet Matthieu" se manifestent progressivement, la rentabilité, le niveau de contrôle du vent des grandes banques, des banques par actions de tête et des comptoirs de la ville commencent à se démarquer.

Rupture nette – les banques cotées prennent également des mesures constantes pour stabiliser le prix des actions, en rachetant ou en augmentant leurs participations par des actionnaires majoritaires ou des dirigeants.

Depuis 2019, au moins huit banques ont annoncé des mesures visant à stabiliser le cours des actions.Hangzhou, Chengdu, Guiyang Bank ont terminé la mise en œuvre;Les mesures visant à stabiliser les cours des actions des banques sunong, Wuxi, Shanghai et Jiangyin sont toujours en cours de mise en œuvre.La mesure de stabilisation du cours des actions de Changsha Bank a pris fin.

En outre, sur les 50 actions de l'indice Sheung 50, il y a 11 actions bancaires.Au 29 novembre, il y avait 18 actions en rupture nette, dont 9 étaient des actions bancaires, en plus des actions énergétiques telles que Steel, construction et China Shenhua.

Pour les banques, la réglementation canalise les taux LPR à la baisse via les taux MLF, ce qui réduit les coûts de financement de l'économie réelle, le coût du passif des banques est difficile à baisser à court terme, ce qui exerce une certaine pression sur la marge d'intérêt nette et la pression à la baisse sur l'économie suscite également des inquiétudes quant à la baisse de la qualité des actifs.Le reste des actions individuelles nettes cassées sont principalement l'immobilier, l'acier et le charbon, liés à la surcapacité de l'industrie, à la direction de la réglementation de l'industrie, etc.

« chaque ‘obscurité avant l’aube’ est une rupture de la période de croissance nette et l’un des signaux indiquant que le marché est en baisse. » Dong dengxin a déclaré que la rupture nette ne concerne pas seulement les actions bancaires, mais aussi l’immobilier, les mines, les matériaux de construction, etc., qui sont à la fois liés au cycle de l’industrie et à la nature progressive du cycle économique.

Il estime que le cycle baissier, qui a duré 5 ans depuis 2015, « a atteint son apogée» et approche maintenant de la fin du cycle.En outre, l'année prochaine sera l'année de la construction complète d'une société modérément prospère, et l'indice des moyens de subsistance augmentera considérablement.